宏观方面，中国8月出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%，集成电路和汽车出口表现突出。大宗商品进口呈现季节性复苏，原油、铁矿石、铜价格回升，大豆进口量创历史新高，稀土出口量减少但价格上升，出口价值环比上涨51%。
基本面数据显示，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上涨，硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润修复，生产积极性增加。各地新增产能陆续释放，前期检修产能复产，供应增长加快。进口亏损扩大，进口锌流入量下降。需求端，下游处于淡季尾声，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率稳中有升。近期锌价跌至低位，下游按需采购，成交氛围平淡，国内社库累增，现货升水低位小升；海外LME库存下降明显，现货升水上涨，对锌价构成支撑。
技术面方面，持仓减少导致价格震荡，多空交投分歧，关注22000元/吨支撑位。
研究结论建议暂时观望，或逢低轻仓做多。需关注今日暂无消息。
关键数据：
- 沪锌主力合约收盘价：22125元/吨，环比下跌145元/吨
- 11月合约价差：-15元/吨，环比扩大30元/吨
- LME三个月锌报价：2876.5美元/吨
- 沪锌总持仓量：2257126手，环比减少483手
- 沪锌前20名净持仓：-11448手，环比减少1599手
- 沪锌仓单：42681吨，环比减少26吨
- 上期所库存：87032吨，环比增加2105吨
- LME库存：53075吨，环比减少975吨
- 上海有色网0#锌现货价：22190元/吨
- 长江有色市场1#锌现货价：22240元/吨
- ZN主力合约基差：65元/吨
- LME锌升贴水(0-3)：16.46美元/吨，环比下降5.98美元/吨
- 昆明50%锌精矿到厂价：16860元/吨
- 上海85%-86%破碎锌：15650元/吨
- WBMS锌供需平衡：-12.47万吨，环比改善10.41万吨
- LIZSG锌供需平衡：-69.1千吨，环比改善0.4千吨
- ILZSG全球锌矿产量：100.75万吨，环比下降0.43万吨
- 国内精炼锌产量：61.7万吨，环比下降1.1万吨
- 锌矿进口量：45.59万吨，环比增长12.49万吨
- 精炼锌进口量：35156吨，环比下降22615吨
- 精炼锌出口量：483吨，环比下降266吨
- 锌社会库存：14.01万吨，环比下降0.18万吨
- 镀锌板产量：232万吨，环比下降13万吨
- 镀锌板销量：234万吨，环比下降12万吨
- 房屋新开工面积：3520648万平方米，环比增长41.68万平方米
- 房屋竣工面积：2503424万平方米，环比增长67.39万平方米
- 汽车产量：251万辆，环比下降29.86万辆
- 空调产量：1967.88万台，环比增长347.64万台
- 锌平值看涨期权隐含波动率：13.77%，环比下降0.68%
- 锌平值看跌期权隐含波动率：13.77%，环比下降0.67%
- 锌平值期权20日历史波动率：6.08%，环比下降0.02%
- 锌平值期权60日历史波动率：11.17%，环比上升0.07%
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