沪锌产业日报

宏观方面，国家发改委强调稳增长、促消费、防风险，并推动绿色低碳发展。中国8月CPI同比降0.4%，核心CPI回升至0.9%，PPI降幅收窄至2.9%。美国8月PPI环比转负，同比增速2.6%低于预期。

基本面，锌矿进口量上升，加工费上涨，冶炼厂利润修复，生产积极性增加。国内新增产能释放，供应增长加快。进口亏损扩大，进口锌流入量下降。需求端，下游处于淡季尾声，镀锌板库存压力不大，开工率回升。锌价跌至低位，下游按需采购，成交平淡，国内社库累增，现货升水低位小升。LME库存下降明显，现货升水上涨，对锌价构成支撑。

技术面，持仓减少价格震荡，关注能否站稳22200。

操作建议：暂时观望，或逢回调轻仓做多。

关键数据：

• 沪锌主力合约收盘价：22250元/吨
• 11月合约价差：-5元/吨
• LME三个月锌报价：2887.5美元/吨
• 沪锌总持仓量：222719970手
• 沪锌前20名净持仓：-62293619手
• 上期所库存：87032吨
• LME库存：50825吨
• 上海0#锌现货价：22180元/吨
• 昆明50%锌精矿到厂价：16860元/吨
• 国内精炼锌产量：61.7万吨
• 锌矿进口量：45.59万吨
• 精炼锌进口量：35156吨
• 锌社会库存：14.01万吨
• 镀锌板产量：232万吨
• 镀锌板销量：234万吨
• 房屋新开工面积：3520648万平方米
• 汽车产量：251万辆
• 空调产量：1967.88万台

研究结论：宏观政策支持，基本面供应增加但需求回升，技术面震荡，操作建议观望或回调做多。