期货市场
- 菜籽油: 期货收盘价8847元/吨，下跌17元；主力合约持仓量2042024手；仓单数量38760张；月间差-13元/吨；基差446元/吨，下跌80元。
- 菜籽粕: 期货收盘价23492元/吨，主力合约持仓量620191手；仓单数量0张；月间价差-542元/吨；基差61元/吨，下跌22元。
- ICE油菜籽: 收盘价613.71加元/吨，上涨19.2加元。
现货市场
- 菜油: 现货价江苏9310元/吨，下跌40元；平均价9428.75元/吨，下跌54元；油粕比3.75，下跌0.04；菜油主力合约基差446元/吨，下跌80元。
- 菜粕: 现货价南通2410元/吨，下跌10元；豆菜粕现货价差690元/吨。
- 菜籽: 现货价江苏盐城5700元/吨。
替代品
- 豆油: 现货价南京8310元/吨；菜豆油现货价差1000元/吨，下跌40元。
- 棕榈油: 现货价广东8370元/吨；菜棕油现货价差1040元/吨，上涨20元。
- 豆粕: 现货价张家港31000元/吨；豆菜粕现货价差690元/吨。
上游情况
- 全球油料: 菜籽预测年度产量92.27百万吨，环比增长1.31百万吨；油菜籽年度预测产量134460千吨。
- 进口: 进口菜籽当月值0万吨，环比下降11.53万吨；进口菜籽盘面压榨利润564元/吨，上涨100元；油厂库存量菜籽总计0.1万吨，环比持平；进口油菜籽周度开机率0%。
- 产业: 进口菜籽油和芥子油当月值14万吨，环比下降2万吨；进口菜籽粕当月值22.06万吨，环比下降6.29万吨；沿海地区菜油库存0.5万吨，环比下降0.15万吨；沿海地区菜粕库存0万吨，环比下降0.02万吨；华东地区菜油库存29.8万吨，环比下降2.4万吨；华东地区菜粕库存17.91万吨，环比下降0.7万吨；广西地区菜油库存0.4万吨，环比下降0.15万吨；华南地区菜粕库存24万吨，环比下降0.8万吨；菜油周度提货量0.48万吨，环比下降0.42万吨；菜粕周度提货量0万吨。
下游情况
- 饲料: 当月值2977.92万吨，环比增长20.9万吨。
- 社会消费品零售总额: 餐饮收入当月值6057.85亿元，环比增长58.58亿元。
- 食用植物油: 当月值427.6万吨，环比下降67.4万吨。
期权市场
- 菜粕: 平值看涨期权隐含波动率16.99%，下跌0.34%；平值看跌期权隐含波动率16.98%，下跌0.33%；20日历史波动率11.68%，下跌0.14%；60日历史波动率11.61%，下跌0.23%。
- 菜油: 平值看涨期权隐含波动率15.14%，下跌0.35%；平值看跌期权隐含波动率15.13%，下跌0.39%；20日历史波动率15.94%，上涨1.21%；60日历史波动率14.94%，上涨0.21%。
行业消息
- ICE油菜籽期货收高，结束连续六个交易日下滑。
- 加拿大上调2025/26年度油菜籽期末库存预估至295万吨。
- 印尼启动含50%棕榈油成分的B50生物柴油道路测试。
- 马棕出口数据改善，提振马棕上涨。
观点总结
- 菜粕: 美豆出口季供应充裕，巴西大豆丰产预期高，美国大豆面临竞争；国内菜籽和菜粕进口受限，油厂停机，供应端趋紧；澳大利亚菜籽到港边际供应增加，中储粮询价加拿大远期油菜籽，远期供应预期增加；豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期；市场处于供需双弱局面，短期窄幅震荡，关注中国对美豆的采购情况。
- 菜油: 加拿大油菜籽供需格局好转，价格受牵制；印尼B50生物柴油测试，马棕上涨；国内进口菜籽供应收紧，油厂停机，菜油去库；澳大利亚菜籽到港及中加贸易关系缓和预期增加，远期供应压力增大；豆油供应充裕，替代优势良好，需求维持刚需；短期跌势放缓，关注油菜籽开机率及库存量，中加贸易关系走向。
