对二甲苯：不追高，高位震荡市 PTA：不追高，高位震荡市 MEG：趋势偏弱

对二甲苯：不追高，高位震荡市PTA：不追高，高位震荡市MEG：趋势偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格僵持，1月MOPJ目前估价在536美元/吨CFR。12月22日PX价格大幅上涨，两单2月亚洲现货在893、891成交，三单3月亚洲现货均在893成交。尾盘实货2月在890/894商谈，3月在891有买盘。12月22日PX估价在892美元/吨，较上周五上涨26美元。 亚洲二甲苯价格进一步上涨，创下多月新高，接近900美元/吨，PX和PTA期货持续上涨。 Platts于12月22日评估亚洲对二甲苯UNV1/中国和FOB韩国标价分别为893美元/吨和872美元/吨，均较日上涨26美元/吨。 根据Platts的数据，价格达到自6月23日以来的最高点，当时估价为每吨898.67美元。 过去两个交易日的显著价格上涨令国内外多家市场参与者感到意外。 “我不理解期货市场的持仓和交易量为何如此高。“这已经是平时的四倍了，”一位中国经纪人说。 尽管多位参与者将现货价格上涨归因于供应紧张导致2026年情绪改善，但也有部分消息称油价上涨是潜在原因。 12月22日亚洲交易时段，原油期货上涨，地缘政治紧张局势加剧，美国周末又扣押了两艘委内瑞拉油轮。 12月16日，特朗普下令对往返委内瑞拉的制裁油轮实施“全面封锁”，加大了推翻马杜罗权力的压力。尽管封锁具体如何实施尚不清楚，美国已完成三次油轮扣押。 中国浙江逸盛将在完成检修后，于12月24日在中国宁波重启年产220万吨的PTA，公司消息人士于12月22日透露。消息人士称，线路重启后，电厂将恢复满负荷运转。Platts此前报道，该工厂从11月17日当周开始关闭，计划进行重整。 PTA:宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车，该装置11月下停车检修。 MEG:台湾一套20万吨/年的MEG装置于近期升温重启中，该装置此前于11月下旬停车检修。 据悉，华南一套40万吨/年的MEG装置近期已正常重启，该装置此前于12月上旬停车执行检修。 华东部分主港地区MEG港口库存约71.6万吨附近，环比上期增加3.0万吨。上海、常熟及南通7.8万吨，较上期增加0.9万吨；张家港35.5万吨附近，较上期增加3.7万吨，12月15日至12月21日某主流库日均发货约5800吨附近；太仓18.2万吨，较上期下降0.2万吨，两主流库日均发货约在5150吨左右；江阴及常州10.1万吨，较上期下降1.4万吨。（备注：本期数据中不含宁波及嘉兴地区） 12月15日-12月21日张家港某主流库区MEG日均发货在5800吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在5150吨左右。 聚酯：富海包装材料有限公司年产30万吨聚酯瓶片新装置目前已出优等品。 12月22日直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销35%，部分工厂产销：60%、30%、50%、10%、40%、20%、40%、70%、20%，20%。 江浙涤丝12月22日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销分别在170%、80%、50%、60%、25%、35%、40%、30%、30%、40%、110%、60%、0%、0%、0%、10%、150%、30%、20%、65%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：单边价格趋势偏强，挤压下游利润。预期先行，PX短期快速上涨，关注下游聚酯开工负荷转向时间点。月差跟涨力度有限，短期不追高。 PTA：短期不追高，多PTA空PF/PR。逸盛宁波装置按计划重启。瓶片富海新装置投产。月差跟涨力度有限，短期不追高。 MEG：单边震荡市，中期趋势仍偏弱。尽管3600元/吨已经触及大部分生产装置成本线，国产乙二醇装置韧性仍较强，开工率再次回升至72%。本周华谊20重启。聚酯方面本周开工维持91.2%，三房巷、华润珠海等装置重启将推动下周负荷回升，总体而言聚酯未来如果因利润压力而降负荷，MEG的供需压力继续 上升，因此中期而言，乙二醇上涨仍有难度，趋势中期偏弱。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。