对二甲苯：单边震荡市 PTA：单边高位震荡市 MEG：价格创新低，趋势偏弱

市场动态

• PX：Platts评估亚洲PX CFR Unv1/中国和FOB Korea价格分别上涨3美元/吨至841.33/820.33美元/吨。原油期货上涨，乌俄和平协议遥遥无期，中国贸易数据和美联储降息预期支撑市场。乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂，引发火灾。下游聚酯活动强劲，开工率超90%，利润率支撑生产。淡季买盘疲软，但PX价格相对低位，聚酯利润维持运营。
• MEG：华南一套40万吨/年MEG装置检修10天，浙江一套50万吨/年乙二醇装置检修至1月底重启，海宁一套12万吨聚酯装置停车。12月1日-7日华东港口MEG日均发货约5000-6150吨，港口库存约81.9万吨，环比增加6.6万吨。主要港口库存变化：宁波减少1.8万吨，上海、常熟及南通增加0.7万吨，张家港上升0.5万吨，太仓增加6.4万吨，江阴及常州增加1.2万吨。
• 聚酯：江浙涤丝产销分化，平均产销6成略偏下。直纺涤短销售一般，平均产销50%。

趋势强度

• PX：-1（偏弱）
• PTA：-1（偏弱）
• MEG：-1（偏弱）

观点及建议

• PX：PXN持续扩大，短期不追高，回调多。5-9正套。PX供需偏紧，节前或偏强。国产开工率88.2%，GS装置检修，中东Satorp重启，浙石化1月检修。聚酯开工率91.8%，PX供应有一定缺口，2月降负荷。内外价差倒挂，关注仓单压力。
• PTA：05合约多PX空PTA持有。PTA开工率73.7%，聚酯开工率91.8%，单边高位震荡。当前加工费170元/吨，01合约PX若出现仓单或有加工费扩张机会。警惕12月下到1月初终端放假带来的负反馈。
• MEG：趋势偏弱，5-9月差逢高反套。装置按计划检修，价格创新低反映未来累库预期。国产开工率72.9%，宁夏鲲鹏、巴斯夫湛江装置将投产。中期供增需减。