对二甲苯：单边震荡市 PTA：单边高位震荡市 MEG：价格创新低，趋势偏弱

对二甲苯：单边震荡市PTA：单边高位震荡市MEG：价格创新低，趋势偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：Platts于12月8日评估亚洲PX CFR Unv1/中国和FOB Korea的价位分别为841.33美元/公吨和820.33美元/吨，均较12月5日上涨3美元/吨。 原油期货从12月8日亚洲交易中午中段创下的两周高点继续上涨，乌俄和平协议显得遥远，而中国的积极贸易数据和美联储降息预期支撑了市场情绪。 乌克兰军方在Telegram声明中表示，无人机针对俄罗斯西南部日产178,300桶的Syzran炼油厂，该炼油厂被俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司控制，击中了炼油厂区，并引发工业园区内火灾。 俄罗斯石油公司日产34万桶的梁赞炼油厂也被报道再次受损。 与此同时，新加坡一位交易员表示，下游聚酯活动依然强劲，利润率强劲支撑，并补充说中国聚酯工厂的开工率保持在90%以上，短期内预计不会放缓。 “只要有利润的帮助，他们就会产出，而现在利润率相当强劲，”该交易员说。 当前的淡季买盘兴趣疲软可能令人担忧，但随着上游纯化对苯二甲酸价格相对较低，聚酯生产商凭借不错的利润率得以维持运营，该贸易商补充道。 尾盘石脑油价格小幅上涨，1月MOPJ目前估价在562美元/吨CFR。12月8日PX价格反弹，一单2月亚洲现货在842成交。尾盘实货1月在839/845商谈，2月在841/853商谈。12月8日PX估价在841美元/吨，较上周五上涨3美元。 MEG：华南一套40万吨/年的MEG装置于12月8日起停车检修，初步计划检修时长在10天附近 浙江一套50万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计维持至1月底前后重启 海宁一套12万吨聚酯装置于昨日停车，该装置主要配套生产聚酯切片。 12月1日-12月7日张家港某主流库区MEG日均发货在5000吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在6100-6150吨左右。 12月8日华东主港地区MEG港口库存约81.9万吨附近，环比上期增加6.6万吨。其中宁波10.7万吨，较上期减少1.8万吨，12月1日至12月7日宁波主要库区日均发货约4000吨附近；上海、常熟及南通6.3万吨，较上期增加0.7万吨；张家港32.0万吨附近，较上期上升0.5万吨，某主流库日均发货约5000吨附近；太仓18.5万吨，较上期增加6.4万吨，两主流库日均发货约在6100-6150吨左右；江阴及常州12.0万吨，较上期增加1.2万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在2.4万吨附近，较上期减少0.4万吨。 聚酯：江浙涤丝12月8日产销高低分化，至下午3点半附近平均产销估算在6成略偏下。江浙几家工厂产销分别在70%、50%、300%、200%、55%、45%、45%、85%、60%、115%、40%、30%、180%、60%、90%、40%、20%、60%、85%、150%。 12月8日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销50%，部分工厂产销：100%、50%、50%、50%、20%、70%、50%、30%、50%，50%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：PXN持续扩大，短期不追高，回调多。5-9正套。PX供需偏紧，节前或偏强。近期PX装置变化不大，国产开工率维持88.2%（-0.3%）。GS装置12月有停车计划，中东Satorp70万吨重启。浙石化1月CDU有检修计划，盛虹炼化计划二季度检修，PX供应端有收缩预期。需求方面，PTA开工率维持73.7%（-%）。当前聚酯高开工模式下，PX供应有一定缺口。聚酯装置预计在2月份才开始降负荷。尽管汽油季节性走弱芳烃估值回落，但韩国美国歧化单元仍处于亏损阶段，PX供应回升的空间有限。关注在内外价差持续倒挂的背景下，PX01合约的仓单压力。 PTA：05合约多PX空PTA持有。PTA开工率73.7%（-%）。聚酯开工持续高位，维持在91.8%（+0.3%）。单边价格高位震荡市。PTA当前加工费170元/吨，01合约PX如果出现一定的仓单，或有PTA加工费扩张机会。当前聚酯开工继续超预期，需要警惕12月下到1月初终端提前放假带来的产业链负反馈。 MEG：趋势偏弱，5-9月差逢高反套。周内装置变化不大，但是价格创新低，反映的是市场对于乙二醇未来大幅累库的预期。MEG国产开工率72.9%（-0.2%）。本周按计划富德50检修、中海壳牌40检修、盛 虹炼化已经停车，周度开工率略有下降。新增装置方面宁夏鲲鹏40、巴斯夫湛江80将陆续投产。但中期而言，未来2-3个月，乙二醇处于供增需减的格局当中。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。