对二甲苯：空头减仓，短期有支撑，PTA，正套，单边转为震荡市判断，MEG，单边趋势仍偏弱

对二甲苯：空头减仓，短期有支撑 PTA：正套，单边转为震荡市判断 MEG：单边趋势仍偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 原油：据俄罗斯当局称，乌克兰于3月10日至11日对莫斯科发动了最大规模的无人机袭击之一，击中了仓库、燃料储存和铁路物流，但似乎避开了该市的主要炼油厂和石油基础设施。 2024年9月曾被乌克兰无人机袭击的24万桶/日莫斯科炼油厂似乎避免成为目标。 根据俄罗斯国防部的一份声明，其部队在全国范围内击落了337架无人机，其中91架在莫斯科地区上空，22架在梁赞上空，以及在奥廖尔和下诺夫哥罗德的其他无人机。 莫斯科地区州长安德烈·沃罗比奥夫（Andrei Vorobyov）在一份Telegram声明中表示，当地时间凌晨4点左右开始了“大规模无人机袭击”，目标是列宁斯基的仓库、多莫杰多沃的农业综合企业和民用基础设施。 俄罗斯的Astra新闻报道称，无人机破坏了莫斯科南部多莫杰多沃车站的铁路基础设施，并击中了距离市中心约100公里的谢尔普霍夫的一个油库。作为对这一活动的回应，莫斯科四个机场的空域暂时关闭。 乌克兰军方强调，他们将继续关注俄罗斯的能源基础设施，将其作为新无人机活动的目标，并于3月10日晚些时候证实了其最近对主要炼油资产的袭击。 乌克兰国防情报局在X上的一份声明证实，3月9日至10日期间，俄罗斯梁赞炼油厂及其Novokuybishev炼油厂的“生产设施”遭到袭击，称这些地点为“重要的战略目标”。梁赞炼油厂和新库比舍夫炼油厂的加工能力加起来超过50万桶/日，与最近对Kirisi、Syzran和Tuapse的袭击一起成为主要目标。 乌克兰的重大攻势是在俄罗斯对其领土持续发动无人机袭击之际发动的。3月10日至11日，乌克兰空军报告了126次无人机袭击，其中一次放火烧毁了敖德萨的一个燃料储存设施。 无人机活动升级的同时，乌克兰和美国于3月11日在沙特阿拉伯举行了会谈，该会谈旨在在特朗普政府推动迅速结束冲突后推进和平协议。 乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）表示，他愿意停止远程无人机袭击以帮助推进和平协议，但前提是俄罗斯回应承诺。 PX：尾盘石脑油价格反弹，4月MOPJ目前估价在612美元/吨CFR。今天PX价格下跌，尾盘实货4月在821/841商谈，5月在825/828商谈，6月在824有买盘，5/6换月在-7/-1商谈。均无成交。今日PX估价在825美元/吨，较昨日下跌6美元。 据悉，韩国3月1-10日PX出口总量约9.4万吨，全部出口至中国大陆，出口至中国台湾和美国量为0。 当天出现了6月到货货物的兴趣，引发了几家市场参与者的讨论。 6月到货货物的贸易将从3月17日开始。 “昨天看到了一些6月的票据兴趣[但]今天的价格水平略高，”新加坡的一位交易员表示。 该贸易商表示，6月份纸品市场的货物可见性肯定也与实物市场的流动性有关。 他说，随着PX和PTA工厂的检修时间持续到4月和5月，有些甚至延长到6月，供需平衡将成为主要关注点。 “4月、5月和9月仍然是[the] paper [period]上谈论最多的[t]月份，因为5月的余额会缩短6月的时间[period]，”他说。 一位接近该公司的消息人士和一些市场消息人士3月11日表示，中国石化扬子石化股份有限公司将于3月17日左右关闭其南京工厂的60万吨/年PX生产线进行定期维护。 消息人士无法确认2号线的开始时间或周转的持续时间。该消息人士补充说，该线路将逐渐降低运营率，但不确定是否会完全停止。 然而，一些市场消息人士表示，从3月17日左右开始，2号线将关闭约一个月。 南京工厂拥有另一条产能为300,000吨/年的PX生产线。 由于镇海炼油厂的火灾导致汽油短缺，检修计划最初定于5月进行。然而，一位市场消息人士表示，随着汽油供应的改善，检修将在3月份按计划进行。 MEG:美国一套70万吨/年的乙二醇装置计划于3月中旬开始停车检修，预计维持至4月底前后。 美国一套103万吨/年的乙二醇装置近期已经重启并正常运行，该装置此前于2月上旬起停车检修。 美国一套34万吨/年的MEG装置目前停车执行检修中，预计持续至4月上旬。 3月10日-3月16日，张家港到货数量约为6.3万吨，太仓码头到货数量约为6.1万吨，宁波到货数量约为2.6万吨，上海到货数量约为1.5万吨，主港计划到货总数约为16.5万吨。 3月10日张家港某主流库区MEG发货在4830吨左右；太仓两主流库区MEG发货在4530吨左右。 聚酯：萧山一套20万吨聚酯装置近期开始重启，负荷陆续提升中，该装置主要配套生产涤纶长丝。 华南一年产60万吨聚酯瓶片装置近期重启开车，该装置于1月下旬停车检修 南通一套25万吨聚酯装置已升温重启，预计近两日出丝，该装置配套生产差别化涤纶长丝为主。 江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏下。江浙几家工厂产销分别在30%、35%、15%、110%、60%、85%、10%、40%、100%、50%、60%、40%、140%、50%、20%、300%、10%、50%、40%、20%、60%。 今日直纺涤短工厂销售尚可，截止下午3:00附近，平均产销70%，部分工厂产销：60%、80%、90%、100%、120%、50%、100%、30%。 【行情观点】PX PTA均来到关键技术点位，盘中PX空头减仓，价格企稳，但成交尚未放量，无法确定这是底部。成本端，抄底仍需耐心，对PX PTA支撑一般。PX供需格局上有变化的是，此前部分主营炼厂配套PX检修推迟，现在看来扬子石化检修计划重新提上日程，建议关注PX4月份的去库带来的利好，多PX空PTA操作。MEG方面没有太多增量信息，市场仍然看空成本端煤炭价格，煤制利润高企，下游聚酯需求偏弱，MEG难走强。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：-1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。