对二甲苯：空头减仓，短期有支撑 PTA：正套，单边转为震荡市判断 MEG：单边趋势仍偏弱

期货研究 商 品2025年3月13日 研究 对二甲苯：空头减仓，短期有支撑 PTA：正套，单边转为震荡市判断 产业 务 服MEG：单边趋势仍偏弱 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367gtjascom 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 20250312 6598 4720 4440 6564 3524 20250311 6674 4792 4478 6624 3532 20250310 6716 4826 4475 6660 3551 20250307 6760 4864 4538 6716 3529 20250306 6756 4842 4544 6712 3574 日度变化 11 15 08 09 02 月差 PX（59） PTA（59） MEG（59） PF56 PXEB05 20250312 120 38 82 46 1286 20250311 126 28 72 30 1387 20250310 168 30 74 44 1422 20250307 160 22 63 38 1371 20250306 148 32 68 40 1374 日度变化 6 10 10 16 101 品种间价差 PTA05065PX05 PTA05MEG05 PTA05PF05 PF05盘面加工费 PTA05LU05 20250312 398 280 1844 1041 1196 20250311 421 314 1832 1027 1260 20250310 427 351 1834 1035 1275 20250307 436 326 1852 1037 1335 20250306 417 298 1860 1040 1268 日度变化 22 34 12 14 64 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX石脑油价差 20250312 145 30 36 46 185 20250311 151 25 35 70 198 20250310 157 22 29 34 204 20250307 136 20 33 12 215 20250306 137 25 33 24 211 日度变化 5 5 1 24 13 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 20250312 218215 1810 3924 932 9541000 20250311 220815 1810 4152 932 9541000 20250310 222344 2560 3930 636 9541000 20250307 224558 2610 3930 547 9541000 20250306 225870 2766 3944 547 9541000 日度变化 2600 228 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：一些贸易商表示，购买兴趣疲软的可能性可能反映在4月交货的未售出货物中。 一位中国交易员表示，随着需求线索大幅减弱，当前市场的购买兴趣继续减弱。该贸易商补充说，中国国内的销售也一直处于平静状态。 “中国PX非常安静并且浮动价格和固定价格今天没有看到任何交易，”该交易员说。 与此同时，原油价格基本稳定，但未能支撑下游PX现货价格。 消息人士称，PX正在努力从乏味的中国国内市场和美国的汽油混合需求中寻找支持。 3月12日亚洲早盘交易中，原油期货延续涨幅，因委内瑞拉和伊朗原油产量减少，加上持续快速增长的需求，全球石油库存近期紧张。然而，美国原油库存的增加和地缘政治紧张局势的缓解限制了该综合体新发现的实力。 美国能源信息署在其3月份的短期能源展望中表示，委内瑞拉和伊朗原油产量的下降将收紧全球原 油库存，并在2025年年中将布伦特原油价格推高至75美元桶。 这位中国贸易商表示，虽然原油价格的大幅上涨可能会阻止PX现货价格的下跌，但现在油价上涨的 可能性看起来非常渺茫。 【行情观点】短期情绪过于悲观，昨日汽油库存大幅下降，原油反弹，关注对于PXPTA带来的支撑。聚酯瓶片需求明显复苏，逸盛海南200万吨装置原计划4月初检修，现推迟，建议关注PX4月份的去库带来的利好，多PX空PTA操作。MEG基差头寸踩踏式离场，基差大幅下跌，悲观情绪释放。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1PTA趋势强度：1MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分