对二甲苯：成本支撑，高位震荡市，PTA：单边高位震荡市，MEG：价格创新低，趋势偏弱

市场动态

• PX：尾盘石脑油价格偏强，1月MOPJ估价552美元/吨CFR，12月4日PX价格下跌至844美元/吨CFR，尾盘实货商谈在839/850美元/吨，2月在841/855美元/吨。12月4日PX估价845美元/吨，较3日下跌3美元。装置方面，GS后期有停车计划，浙石化1月CDU检修，PX负荷预计下滑。
• PTA：本周装置无变化，负荷73.7%，开工率79.3%。虹港250万吨PTA装置重启，中泰120万吨PTA提负，聚酯开工率91.6%，成本端PX支撑，单边价格高位震荡，警惕12月下至1月初终端放假带来的负反馈。
• MEG：江苏一套100万吨/年装置停车至2026年二季度，美国一套110万吨/年装置降负荷至7成，一套36万吨/年装置检修。截至12月4日，国内MEG开工率72.93%，合成气制MEG产能1096万吨。新装置投产在即，市场持货意愿下降，价格创新低。
• 聚酯：吴江一套20万吨聚酯装置检修一个月，本周切片装置检修重启，负荷91.6%。12月1日起聚酯产能上修至8984万吨，新增新疆宇欣、安徽佑顺各30万吨装置。江浙涤丝12月4日产销3-4成，直纺涤短产销44%。

趋势强度

• PX：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：-1（偏弱）

观点及建议

• PX：多PX空BZ继续持有，5-9正套。关注1-5反套及仓单交割。
• PTA：多PX空PTA持有，5-9正套。警惕终端放假负反馈。
• MEG：持货意愿下降，上方空间暂未打开，关注月差正套。多MEG空PTA离场。