对二甲苯：PXN创新高，高位震荡市 PTA：成本支撑偏强 MEG：持货意愿下降，单边震荡市

市场动态与趋势

• PX：尾盘石脑油价格反弹，1月MOPJ估价557美元/吨CFR，PX价格尾盘反弹至849美元/吨，韩国11月对中国大陆出口约39.4万吨。供应端预期收缩，需求端PTA开工率提升至73.7%，PX-MX价差走扩，PXN上涨至292美金/吨。
• MEG：华东主港库存约75.3万吨，环比上升2.1万吨，主要港口库存变化如下：宁波下降0.7万吨，上海、常熟及南通增加0.6万吨，张家港上升3万吨，太仓减少0.6万吨。煤制乙二醇负荷提升至72%，油制装置检修，海外装置停车导致进口下降。
• PTA：虹港250万吨PTA装置重启，中泰120万吨PTA装置提负，PTA负荷调整至73.7%，聚酯开工率维持在91.5%，成本端PX支撑，价格高位震荡，需警惕终端提前放假带来的负反馈。

趋势强度

• PX：趋势强度0（中性）
• PTA：趋势强度0（中性）
• MEG：趋势强度0（中性）

观点及建议

• PX：多PX空BZ继续持有，5-9正套，关注检修兑现力度。
• PTA：多PX空PTA持有，5-9正套，警惕终端负反馈。
• MEG：持货意愿下降，单边价格3800-4000区间震荡，关注月差正套，多MEG空PTA持有。

关键数据

• PX：主力合约收盘价6930，涨1.46%，月差-22。
• PTA：主力合约收盘价4762，涨1.32%，月差-62。
• MEG：主力合约收盘价4555.7，跌0.08%，月差-98。
• 现货：PX CFR中国848.67美元/吨，涨12.34；PTA华东4705元/吨，涨70；MEG现货3897.5元/吨。
• 库存：MEG华东主港库存75.3万吨，环比上升2.1万吨。

结论

当前PX供应端预期收缩，需求端支撑，价格高位震荡；PTA负荷提升，成本端PX支撑，但需警惕终端负反馈；MEG库存上升，煤制装置提负，油制装置检修，价格单边震荡。建议多PX空BZ，多PX空PTA，持货意愿下降的MEG月差正套。