推荐聚酯产业链继续看好行业反内卷聚酯产品需求有望持续增长产品盈利改善可期

价格：截至12月18日，PX、PTA价格分别为6784、4650元/吨，分别较12月17日+0.81%、1.31%，近期期货、现货价格逢低上涨。 其他聚酯产业链产品，如涤纶长丝、涤纶工业丝、聚酯瓶片、BOPET在反内卷氛围下，价格以稳定为主，后续PX、PTA价格上涨有望推动下游聚酯产品价格上涨。 < 推荐聚酯产业链：继续看好行业反内卷，聚酯产品需求有望持续增长，产品盈利改善可期 价格：截至12月18日，PX、PTA价格分别为6784、4650元/吨，分别较12月17日+0.81%、1.31%，近期期货、现货价格逢低上涨。 其他聚酯产业链产品，如涤纶长丝、涤纶工业丝、聚酯瓶片、BOPET在反内卷氛围下，价格以稳定为主，后续PX、PTA价格上涨有望推动下游聚酯产品价格上涨。 需求：聚酯产品下游需求稳步增长，预计25年涤纶长丝、聚酯瓶片、BOPET需求将分别同比增长5.7%、12.4%、3.9%。 未来国内需求增长，叠加东南亚需求增长带动，聚酯需求有望稳步增长。 供给：聚酯产业链产能扩张基本结束，其中聚酯瓶片、涤纶工业丝、BOPET、PTA短期内没有新增产能；PX新增200万吨产能预计在26年4季度释放，但PX每年进口需求950万吨，整体供需仍偏紧；涤纶长丝预计后续每年产能增速为2%-3%，产能投放基本接近尾声。 总结：聚酯产业链具有极强反内卷潜力，具备的条件包括产能投放接近尾声、需求持续增长、头部企业市占率较高、民营企业居多带来以利润为导向的发展需求，因此聚酯产业链有望率先走出板块性行情。 推荐：PX ：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹； PTA+涤纶长丝：新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、三房巷、东方盛虹等； BOPET：双星新材、恒力石化、百宏实业、东材科技等； 瓶片：万凯新材、三房巷、华润材料、恒逸石化、荣盛石化； 涤纶工业丝：海利得、尤夫股份、三维股份、百宏实业、恒力石化等； 涤纶短纤：华西股份、新凤鸣、恒逸石化等。