回顾与展望
本周PVC主力05合约呈上涨态势，周涨幅为10.24%，开盘价4220元/吨，收盘价4652元/吨。
供给端
- 2025年11月PVC产量207.926万吨，环比减少2.29%。
- 样本企业产能利用率77.38%，环比减少0.03个百分点。
- 电石法企业产量33.549万吨，环比减少2.40%；乙烯法企业产量14.096万吨，环比减少2.99%。
- 本周供给压力有所减少，下周预计检修减少，排产少量增加。
需求端
- 下游整体开工率45.39%，环比减少3.5个百分点，高于历史平均水平。
- 下游型材开工率31.43%，环比减少3.7个百分点，低于历史平均水平。
- 下游管材开工率37.6%，环比持平，高于历史平均水平。
- 下游薄膜开工率67.14%，环比减少6.79个百分点，高于历史平均水平。
- 下游糊树脂开工率81.36%，环比持平，高于历史平均水平。
- 船运费用看涨，国内PVC出口价格占优。
- 当前需求或持续低迷。
成本端
- 电石法利润-986.28元/吨，亏损环比减少10.00%，低于历史平均水平。
- 乙烯法利润-469.36元/吨，亏损环比减少9.00%，低于历史平均水平。
- 双吨价差1902.55元/吨，利润环比增加2.10%，低于历史平均水平。
- 排产或将承压。
库存情况
- 厂内库存32.8515万吨，环比减少4.58%。
- 电石法厂库24.5315万吨，环比减少5.83%。
- 乙烯法厂库8.32万吨，环比减少0.71%。
- 社会库存51.06万吨，环比减少1.31%。
- 生产企业在库库存天数为5.3天，环比减少2.75%。
- 总体库存处于高位。
预计走势
- 预计下周需求或持续低迷。
- 预计检修有所减少，排产少量增加。
- 盘面或将窄幅调整。
PVC期货行情
核心观点与结论
- 本周PVC价格上涨，但供给端压力减少，需求端持续低迷，成本端利润承压，库存处于高位。
- 预计下周市场或将窄幅调整，关注需求恢复情况和检修动态。
