汽车行业周报：宇树机器人伴舞获马斯克称赞，自动驾驶加速迈向“量产应用”

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2025年12月21日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌宇树机器人伴舞获马斯克称赞，优必选订单总金额突破13亿 宇树机器人现场伴舞效果惊艳，充分展示稳定性和可靠性。6台宇树人形机器人登台，为王力宏演唱会伴舞，其与人类舞者高度同步，完成挥臂、踢腿、转身等连续舞蹈动作，还集体完成了高难度空翻动作。同时，马斯克也在社交平台转发了相关视频，并配文评价“Impressive（令人印象深刻）”，对宇树的机器人表演表示高度赞赏。 优必选与德州仪器达成合作，全年订单总金额突破13亿。12月14日，优必选与国际半导体巨头美国德州仪器达成战略合作。德州仪器不仅采购了面向智能制造场景的Walker S2，还计划在其生产线上进行部署与应用调试，标志着优必选产品获得国际高端制造客户的认可。优必选下半年接连斩获大单，获得数据采集中心、制造业客户、AI产业客户青睐：9月获得某国内知名企业2.5亿元采购合同；10月中标1.26亿元广西具身智能数据采集及测试中心项目；11月相继获1.43亿元九江市人形机器人数据采集与训练中心项目、2.64亿元广西边境口岸项目订单和1.59亿元自贡数据采集中心订单；12月获AI大模型公司超5000万元订单。截至目前，优必选Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已超过13.5亿元。产能方面，目前Walker S2产能每月已超过300台，预期全年交付量将超过500台。 投 资 要 点 ▌宇树机器人伴舞获马斯克称赞，优必选订单总金额突破13亿 2025年国内具身机器人订单呈现量额齐升。从金额维度看，优必选、智元、宇树科技、乐聚等头部企业订单总额均突破5亿元，其中优必选Walker系列人形机器人全年订单金额达13亿元，宇树累计订单近12亿元，智元机器人公开披露订单超8亿元，三家企业合计占据行业订单总额的60%以上。从数量维度看，全行业全年订单总量（含意向）逾3万台，其中宇树科技全球出货量超万台，优必选工业级与人形机器人出货量接近3000台，智元机器人通用具身机器人累计下线突破5000台，规模化交付能力成为企业核心竞争力。 ▌投资建议 人形机器人行业正加速从技术研发向规模化商用落地迈进，建议头部整机企业订单爆发的潜在拐点；同时关注具备核心零部件制造能力的企业，订单有望随着整机厂商出货迅速放量。 投 资 要 点 ▌首批L3级自动驾驶车型获准入，自动驾驶加速迈向“量产应用” 长安及北汽极狐2款车型获批L3级自动驾驶准入许可。12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。两款车型主要信息如下： 长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车：可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速50km/h），目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路部分路段开启。 极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车：搭载华为乾崑智驾ADS系统，可以实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速80km/h），目前该功能仅限在北京市京台高速及大兴机场高速等路段开启。 相比L3道路测试牌照，L3准入许可产品可进一步获上市销售资格。测试牌照允许研发测试车辆在指定示范区的部分路段进行技术验证，由各地示范区办公室授予。截至目前，全国已累计发放超过1.6万张此类牌照。准入许可是一种国家级别的认证，量产商品车可在全国特定条件下上市销售。此次，北汽率先获得准入许可，标志着中国自动驾驶正式从“测试验证”阶段迈入“准入应用”新阶段。 投 资 要 点 ▌投资建议 相比L3道路测试牌照，获准入许可的首批L3级自动驾驶2款车型可进一步获上市销售资格，自动驾驶加速迈向“量产应用”。建议关注：1、北汽蓝谷、长安、江淮等整车厂；2、激光雷达、线控底盘等自动驾驶零部件供应商。 投 资 要 点 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、双林股份、嵘泰股份，关注捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰；（4）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注翔楼新材；（5）传感器是人形机器人的“感官”，推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（6）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技。 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数跌1.47% 本周华鑫人形机器人指数跌1.47%，今年以来累计收益率达到88.8%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的13.1%，位于今年以来的20.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中传感器表现较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌2.5%，灵巧手跌6.5%，丝杠跌2.5%，减速器跌2.6%，电机跌3.3%，传感器跌1.8%。 1.3、机器人相关标的中，中坚科技、中鼎股份、中大力德涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，中坚科技（10.1%）、中鼎股份（7.8%）、中大力德（6.7%）等涨幅居前，埃夫特-U（-22.1%）、埃斯顿（-19.9%）、爱柯迪（-9.9%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢王兴兴：人形机器人1500米长跑只要6分多钟，超过普通人。12月16日，世界旅游经济论坛在哈尔滨松北香格里拉酒店举办，本届论坛以“新质生产力：世界旅游经济新引擎”为主题。王兴兴表示H1这款机器人有望在明年取得更好的成绩，目前最快的速度可以达到每秒5米以上，至今仍是全球跑得最快的人形机器人，长跑只需要6分多钟。 ➢萝博派对完成种子+轮融资。12月16日消息，全开源双足人形机器人公司上海萝博派对科技有限公司（简称：萝博派对）宣布，继上月完成千万美金种子轮融资后，再度完成新一轮种子+轮融资，本轮融资由商汤国香资本、BV百度风投、华映资本投资，种子轮股东经纬创投、小米战投、L2F光源创业者基金等持续追加，光源资本担任孵化方及独家财务顾问。本轮新增资金将继续用于核心零部件自研、人形机器人本体结构与运动控制系统优化、开源软件栈与开发者生态建设，进一步夯实RoboParty萝博派对在“全栈开源双足人形机器人”的生态卡位。 ➢璇玑动力完成近亿元天使轮融资，全栈自研技术布局机器人赛道。12月17日，由大疆核心产品线Inspire悟系列前负责人欧迪创立的机器人平台公司璇玑动力正式宣布，完成近亿元人民币天使轮融资。本轮融资由御海资本、兰璞创投与步长家办联合投资，资金将重点用于重载与轻载四足机器人的量产交付，以及一款消费级机器人新品的研发工作，该消费级产品计划于明年正式推出。 1.4、机器人行业新闻 ➢逐际动力TRON 2重磅发布，即日起开放预订。12月18日，逐际动力LimXDynamics推出全新多形态具身机器人TRON 2。一个本体，三种形态自由组合，集高性能操作双臂与全地形移动双足于一体，为VLA科研、移动操作与全身运控提供全场景、全地形的“一站式”的具身开发平台。售价4.98万元起，即日起开放预订。 ➢大晓机器人正式亮相，并达成多项合作。12月18日，大晓机器人举办品牌发布会并正式亮相。本次发布会上，大晓机器人重磅发布了让具身本体拥有自主空间智能的具身超级大脑模组A1、ACE具身研发范式、首个开源且商业应用的开悟世界模型3.0（Kairos 3.0）等多项前沿技术并同时宣布分别与智元机器人、壁仞科技达成合作。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数涨0.1% 中信汽车指数涨0.1%，跑赢大盘0.4个百分点。本周沪深300跌0.3%。中信30个行业中，涨幅最大的为商贸零售(6.6%)，跌幅最大的为电力设备及新能源(-3.1%)；中信汽车指数涨0.1%，跑赢大盘0.4个百分点，位列30个行业中第19位。 2.2、汽车细分板块中汽车销售及服务表现较好 其中，乘用车跌1.6%，商用车跌0.4%，汽车零部件涨1.1%，汽车销售及服务涨4.3%，摩托车及其他涨1.2%。概念板块中，新能源车指数跌1.3%，智能汽车指数跌0.0%，人形机器人指数涨0.3%。近一年以来（截至2025年12月19日），沪深300涨15.9%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为18.7%、42.7%、15.8%，相对大盘的收益率分别为+2.9pct、+26.9pct、-0.1pct。 2.3、重点关注的公司中，浙江世宝、威帝股份、钧达股份涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，浙江世宝（44.1%）、威帝股份（24.2%）、钧达股份（19.1%）等涨幅居前，跃岭股份（-10.2%）、海马汽车（-7.1%）、美力科技（-6.0%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中RIVIAN、丰田汽车、特斯拉表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.1%，中位数为-0.6%。RIVIAN（21.9%)、丰田汽车（5.4%)、特斯拉（4.8%)等表现居前，LUCID（-5.7%)、吉利汽车（-4.6%)、大众汽车（-4.0%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来36.4%分位，PB位于96.3%分位 截至2025年12月19日，汽车行业PE（TTM）为31.8，位于近4年以来36.4%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来96.3%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢比亚迪海豹08/海狮08将于2026年一季度亮相。12月15日，在海洋网四周年Ocean Day用户盛典上，比亚迪正式发布了全新高端旗舰序列——海洋8系，并揭晓了首款车型海豹08的预告图。这款定位于中大型纯电轿车的全新力作，计划于2026年第一季度正式亮相，标志着比亚迪在高端新能源市场开启了全新篇章。 ➢尊界S800第一万台整车下线。12月16日上午，由江汽集团联合华为共同打造的超高端豪华车型尊界S800第一万台整车在合肥下线。从批量投产到第一万辆下线，仅用时181天，创造国产汽车品牌新的里程碑。截至11月20日，尊界S800上市175天，大定已经突破18000台。 ➢欧拉5正式上市，限时售价9.18-12.58万元。12月16日，欧拉5正式上市，各版型售价分别为：480kmAir版，指导价9.98万元，限时换新价9.18万元；480km Pro版，指导价10.98万元，限时换新价10.18万元；580km Max版，指导价11.98万元，限时换新价11.18万元；480km激光雷达版，指导价12.38万元，限时换新价11.58万元；580km激光雷达版，指导价13.38万元，限时换新价12.58万元。 ➢iCARV27开启预约品鉴，2026年一季度上市。12月16日，iCAR汽车官方宣布，新车型iCARV27正式开启预约品鉴，展车将于2026年1月中旬陆续到店，并将于2026年一季度正式上市。 2.6、汽车行业新闻 ➢红旗HS6 PHEV上市，售价17.88-22.88万元。12月16日，红旗HS6 PHEV正式上市，各版型售价分别为：145智混版17.88万元；240智混版19.88万元；220四驱智混版22.88万元。红旗HS6 PHEV定位为中大型SUV，长宽高分别为4925mm、1970mm、1740mm，轴距2925mm。 ➢比亚迪第1500万辆新能源车下线。12月1