算力、存力依旧

算力&存力依旧 字节火山引擎大会召开，腾讯AI架构调整，互联网大厂AI竞赛白热化。1）12月FORCE原动力大会召开上，字节宣布截至今年12月豆包大模型日均tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三。已有超过100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超过一万亿。此前在5月底豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿。原动力大会还发布了豆包大模型1.8、豆包视频生成模型Seedance 1.5 pro。2）12月17日，腾讯宣布升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AIData部、数据计算平台部。OpenAI前研究员姚顺雨出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，向腾讯总裁刘炽平汇报。同时兼任AI Infra部、大语言模型部负责人，向技术工程事业群总裁卢山汇报。姚顺雨在OpenAI深度参与智能体产品Operator、Deep Research等项目的核心开发工作。腾讯表示此次大模型研发架构升级，在进一步强化腾讯工程化优势同时，旨在提升AI大模型研究能力，聚焦公司AI战略布局，提升AI大模型的研发效率。我们认为豆包的调用量持续暴涨验证了AI应用的巨大需求，同时腾讯的组织架构变动也证明了国内互联网大厂在大模型领域的军备竞赛白热化，算力需求将持续旺盛。 增持（维持） 作者 分析师刘高畅执业证书编号：S0680518090001邮箱：liugaochang@gszq.com 全球顶尖大模型仍处于高速迭代阶段，技术路线与能力边界持续刷新。1）谷歌Gemini 3 Pro以多模态理解和长期规划能力为核心突破，模型可在文本、图像、视频、音频与代码之间进行精细推理，尤其在屏幕理解上表现突出，并有优秀的长期规划和工具使用能力。2）OpenAI新发布GPT-5.2聚焦专业知识型工作场景，在复杂文档、数据分析、代码开发和多步骤项目管理中表现显著提升。提出GDPval评测体系，从真实职业任务出发衡量模型的经济价值，GPT-5.2在多数知识型工作中已可与顶尖人类专家持平或超越。3）国产模型方面，DeepSeek V3.2系列通过稀疏注意力（DSA）、大规模后训练与合成数据等创新路径实现能力跃升。官方同时坦承DeepSeekV3.2相比顶尖闭源模型的弱势在于预训练不足，这恰恰说明其模型能力受限于算力并未触及天花板。综合来看，算法创新、后训练扩展与Scaling Law仍在持续生效，顶尖模型的竞争与演进远未结束。 分析师李可夫执业证书编号：S0680525060001邮箱：likefu@gszq.com 相关研究 1、《计算机：AI投资继续加码》2025-11-082、《计算机：软件筹码与景气双见底》2025-11-013、《计算机：国产化景气继续加速》2025-10-26 AI驱动存储需求爆发与结构转向，供需紧缺持续。1）存储芯片巨头美光科技财报超预期。美光在财报电话会表示：2026日历年的所有HBM产能已全部售罄，且价格和销量均已锁定，预计HBM市场规模到2028年将达到1000亿美元，比之前的预测提前了两年到来，公司正首次与客户谈判一种全新的、带有强制性条款和具体承诺的多年期供货合同，2026财年CapEx上调至200亿美元（此前预计180亿美元），主要用于支持HBM和先进工艺节点。2）AI驱动需求激增与生产结构转向：2025年10月OpenAI以““星际之门”为名与三星和SK海力士签下协议，锁定每月高达90万片DRAM晶圆供应，大致相当于全球DRAM产量的40%，AI服务器所需的HBM和DDR5企业级内存，正在大量消耗原厂的晶圆产能。原厂为了追求利润最大化，将产能优先分配给高利润的HBM等产品，对消费级产品造成排挤。这次内存周期与以往不同之处在于：AI基础设施的升级路径与消费硬件截然不同。 一旦这些数据中心建成，随着模型规模扩大，它们将持续吞噬内存。 字节豆包手机助手革新交互体验，开启端侧Agent新时代。12月1日，字节跳动发布豆包手机助手预览版，作为面向手机厂商的系统级AI服务，将豆包大模型深度嵌入操作系统，实现以语音或简单指令替代大量手动点击的复杂操作。其能力覆盖跨平台比价点外卖、内容搜索与攻略整理等场景。豆包手机助手由字节AI硬件团队Ocean主导研发，并已与中兴合作推出首款打样手机。豆包手机助手上线后引发部分App的抗拒，尤其是在社交、金融等敏感场景中出现登录异常、功能受限甚至短暂封禁的问题，字节于12月5日发布说明，对AI操作手机的能力进行规范化调整，主动限制刷激励、金融类应用及部分游戏场景。我们认为豆包手机助手是大模型应用落地的重要突破，标志着端侧Agent时代的开启。随着大模型能力成熟与系统级整合加深，用户只需表达想做什么，由手机Agent完成跨App的任务编排与执行，移动交互范式正站在跃迁的前夜。 建议关注 算力：寒武纪、海光信息、东阳光、神州数码、新易盛、中际旭创、中芯国际、华虹半导体、胜宏科技、品高股份、鸿腾精密科技、有方科技、协创数据、沪电股份、兴森科技、中科曙光、浪潮信息、东山精密、云天励飞、伟仕佳杰、宏景科技、中芯国际、奥飞数据、云赛智联、科华数据、禾盛新材、潍柴重机、金山云、浙数文化、青云科技、大位科技、玉柴国际、亿田智能、弘信电子、圣阳股份、润泽科技、润建股份、深桑达、优刻得、云从科技、太极股份、数据港、首都在线。 Agent：谷歌、阿里巴巴、腾讯控股、阜博集团、广立微、第四范式、汇量科技、金蝶国际、拓尔思、合合信息、税友股份、新致软件、金桥信息、快手、美图公司、鼎捷数智、慧辰股份、嘉和美康、海天瑞声、泛微网络、朗新集团、润达医疗、壹网壹创、万兴科技、用友网络、麦迪科技、宇信科技、京北方、中科金财、致远互联、汉得信息、软通动力、光云科技、上海钢联、同花顺、信雅达、萤石网络、迪安诊断、中科金财、恒生电子、星环科技、东软集团、卫宁健康、创业慧康、科大讯飞、万兴科技、创业黑马、迈富时、小商品城、金证股份、顶点软件、朗新集团、晶泰控股、佳发教育、新大陆、新开普等。 自动驾驶：江淮汽车、赛力斯、小鹏汽车、理想汽车、禾赛、地平线、世运电路等。 军工AI：拓尔思、能科科技、普天科技、品高股份、海格通信、中科星图等。 风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 内容目录 字节火山引擎大会召开，腾讯AI架构调整，互联网大厂AI竞赛白热化.............................................................4全球顶尖大模型仍处于高速迭代阶段，技术路线与能力边界持续刷新................................................................6Gemini 3 Pro：多模态推理与卓越的Agent能力..........................................................................................6GPT-5.2：为专业知识型工作打造...............................................................................................................6DeepSeek V3.2：国产模型引领创新...........................................................................................................6AI驱动存储需求爆发与结构转向，供需紧缺持续...............................................................................................8字节豆包手机助手革新交互体验，开启端侧Agent新时代..................................................................................9建议关注.........................................................................................................................................................10风险提示.........................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：火山引擎总裁谭待介绍在中国大模型公有云服务调用量中火山引擎第一..............................................4 字节火山引擎大会召开，腾讯AI架构调整，互联网大厂AI竞赛白热化 豆包Token调用量持续暴涨 12月18日在FORCE原动力大会上，字节火山引擎宣布截至今年12月豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三。目前，已有超过100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超过一万亿。此前在6月11日的FORCE原动力大会上，火山引擎宣布截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月刚发布时增长137倍。 资料来源：火山引擎公众号，国盛证券研究所 Seedance 1.5 pro。经过一年多的持续升级，豆包大模型家族在多模态理解和生成能力、Agent能力上，已位于全球第一梯队。火山引擎总裁谭待表示，我们正迈向以Agent为技术主体的时代，传统IaaS、PaaS、SaaS分层规划的IT架构不再有效，以模型为中心的AI云原生架构正在形成。新架构中，模型是软件的核心，MaaS是使用模型的最佳方式，算力以Tokens的方式转换为智能；同时围绕Agent开发和Agent运营，云平台和中间件进一步把Tokens组装成Agents，并实现Agent和现有工作流、Agent和Agent之间的智能互通。 为此火山引擎升级AI云原生全栈服务：在MaaS服务上，推出企业自有模型的推理代工服务、强化学习平台；面向Agent开发，发布企业级AI Agent平台AgentKit；面向Agent运营，发布HiAgent“1+N+X”智能体工作站，让Agent实现大规模落地。 腾讯AI架构变动，前OpenAI姚顺雨出任首席AI科学家。 12月17日，腾讯宣布升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部。OpenAI前研究员姚顺雨（Vinces Yao）出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，向腾讯总裁刘炽平汇报。与此同时，其还兼任AI Infra部、大语言模型部负责人， 向技术工程事业群总裁卢山汇报。姚顺雨在人工智能领域，尤其是智能体（Agent）方向是备受瞩目的青年研究者。在OpenAI深度参与智能体产品Operator、Deep Research等项目的核心开发工作。 此次调整中，新成立的AI Infra部将负责大模型训练和推理平台技术能力建设，聚焦大模型分布式训练、高性能推理服务等核心技术能力，构建大模型AI Infra核心竞争力，为大模型算法研发和业务场景落地提供稳定高效的技术支持和服务。与此同时，架构升级后的AI Data部、数据计算平台部，将分别负责大模型数据及评测体系建设、大数据和机器学习的数据智能融合平台建设工作。 腾讯方面向《科创板日报》记者表示：“AI大模型研究与工程技术紧密相关。此次大模型研发架构升级