总结
字节火山引擎大会召开，腾讯AI架构调整，互联网大厂AI竞赛白热化
- 豆包Token调用量持续暴涨：截至2023年12月，豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三。超过100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超过一万亿。
- Seedance 1.5 pro发布：火山引擎大会发布了豆包大模型1.8、豆包视频生成模型Seedance 1.5 pro。
- 腾讯AI架构变动：腾讯宣布升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部。OpenAI前研究员姚顺雨出任首席AI科学家。
- 核心观点：豆包的调用量持续暴涨验证了AI应用的巨大需求，腾讯的组织架构变动也证明了国内互联网大厂在大模型领域的军备竞赛白热化，算力需求将持续旺盛。
全球顶尖大模型仍处于高速迭代阶段，技术路线与能力边界持续刷新
- Gemini 3 Pro：谷歌发布Gemini 3 Pro，核心突破体现在世界领先的多模态理解、卓越的推理和规划能力、增强的Agent能力。
- GPT-5.2：OpenAI发布GPT-5.2，聚焦专业知识型工作场景，在复杂文档、数据分析、代码开发和多步骤项目管理中表现显著提升。
- DeepSeek V3.2：DeepSeek发布DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale，在公开的推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到了GPT-5的水平。
- 核心观点：当前顶尖模型的竞争和迭代远未结束，科技厂商持续发布新模型你追我赶。后训练规模扩展以及DeepSeek指出目前局限性在于预训练算力不足，表明靠Scalinglaw提升模型能力的路径依旧有效。
AI驱动存储需求爆发与结构转向，供需紧缺持续
- 美光科技财报超预期：2026财年Q1营收达136.4亿美元，同比增长57%；数据中心业务营收23.8亿美元，增长4%。
- HBM产能已售罄：2026日历年的所有HBM产能已全部售罄，且价格和销量均已锁定，预计HBM市场规模到2028年将达到1000亿美元。
- AI驱动需求激增与生产结构转向：AI服务器所需的HBM和DDR5企业级内存，正在大量消耗原厂的晶圆产能。
- 核心观点：AI基础设施的升级路径与消费硬件截然不同。一旦这些数据中心建成，随着模型规模扩大，它们将持续吞噬内存。
字节豆包手机助手革新交互体验，开启端侧Agent新时代
- 豆包手机助手发布：字节发布豆包手机助手预览版，将豆包大模型深度融入操作系统，实现以语音或简单指令替代大量手动点击的复杂操作。
- 引发App抗拒：豆包手机助手上线后引发部分App的抗拒，出现登录异常、功能受限甚至短暂封禁的问题。
- 规范化调整：字节于12月5日发布说明，对AI操作手机的能力进行规范化调整，主动限制刷激励、金融类应用及部分游戏场景。
- 核心观点：豆包手机助手是大模型应用落地的一大突破，标志着端侧Agent时代正式开始。未来用户只需通过自然语言表达想做什么，手机Agent便负责将意图转化为具体的执行步骤并交付结果。
建议关注
- 算力：寒武纪、海光信息、东阳光、神州数码、新易盛、中际旭创、中芯国际、华虹半导体等。
- Agent：谷歌、阿里巴巴、腾讯控股、阜博集团、广立微、第四范式等。
- 自动驾驶：江淮汽车、赛力斯、小鹏汽车、理想汽车、禾赛、地平线等。
- 军工AI：拓尔思、能科科技、普天科技、品高股份等。
风险提示
- 技术迭代不及预期风险
- 经济下行超预期风险
- 行业竞争加剧风险
