焦煤市场周报

供需偏弱&刚需低采，焦煤预计区间运行 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量192.7万吨，环比增2.9万吨。2.314家独立洗煤厂：精煤日产27.3万吨，环比减0.6万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1970.5吨，环比-16.33万吨，同比-7.16%。4.仓单：唐山蒙5#精煤报1320，折盘面11005.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利16元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率35.93%，环比上周持平，同比去年减少12.55个百分点。7.需求端铁水产量：日均铁水产量226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，全国发展和改革工作会议12至13日在北京召开，会议强调，综合整治“内卷式”竞争；中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军表示，在钢铁产能治理新机制尚未完善前，行业有为自律、自发控产是促进行业高质量发展的重要选择。2.海外方面，美联储理事沃勒最新表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间。3.供需方面，本期矿山产能利用率回升，矿端精煤库存连续7周增加，库存中性，本期钢厂炼焦煤库存环比有所增加，关注下游补库节奏。4.技术方面，焦煤主力2605合约周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：本周焦煤迎技术性反弹，中下游在价格回落后有所补库；需求端，粗钢产量仍将延续下降趋势，地产投资数据较差，下游维持低采，总体补库意愿稍显不足。利润方面，焦煤让利焦炭，但是焦炭利润难有大幅改善空间。价格走势方面，焦煤期货2605合约关注1060支撑，焦炭期货2605合约价格关注1680支撑。 「期现市场情况」 持仓量-6.16万手，月差+42.5个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 p截至12月19日，焦煤期货合约持仓量为69.75万手，环比-6.16万手。p截至12月19日，焦煤5-1合约价差为113.5，环比+42.5个点。 「期货市场情况」 焦煤注册仓单量-100手，焦炭焦煤5月合约比值环比+0.01 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至12月19日，焦煤注册仓单量为0手，环比-100手。p截至12月19日，焦炭焦煤5月期货合约比值为1.57，环比+0.01。 「现货市场情况」 蒙古焦煤出厂价-40元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年12月18日，蒙古:出厂价:焦煤(5#,甘其毛都口岸)报1140元/吨，环比下跌40。（单位：元/吨）p截至12月19日，焦煤基差为223.5元/吨，环比-91.5个点。 「产业情况」 本期矿山产能利用率回升，矿端精煤库存连续7周增加；洗煤厂精煤库存下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.6%，环比增1.3%。原煤日均产量192.7万吨，环比增2.9万吨，原煤库存478.9万吨，环比增6.5万吨，精煤日均产量75.8万吨，环比增0.8万吨，精煤库存272.8万吨，环比增17.5万吨。p本周，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为37.7%，环比减0.5%；精煤日产27.3万吨，环比减0.6万吨；精煤库存327.3万吨，环比减5.1万吨。 「产业情况」 焦炭日均产量-0.99万吨；铁水-2.65万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为70.50%，减1.42%；焦炭日均产量49.34万吨，减0.99万吨。p需求端铁水产量：日均铁水产量226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。 「产业情况」 中下游库存-16.33万吨；港口库存+13.21万吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年12月19日，炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为：为1970.5吨，环比-16.33万吨，同比-7.16%。p本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为494.81增13.21；其中华北3港焦煤库存为252.91减6.09，东北2港68.30增11.30，华东9港101.60减5.00，华南2港72.00增13.00。 「产业情况」 独立焦化厂库存-1.96万吨，焦化厂库存可用天数环比+0.23天 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：炼焦煤总库存881.37万吨，减1.96万吨；焦煤可用天数13.4天，增0.23天。 「产业情况」 钢厂炼焦煤库存+10.34万吨，钢厂炼焦煤库存可用天数+0.20天 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存804.99增10.34，焦煤可用天数13.02天增0.20天；喷吹煤库存424.27增1.41，喷吹可用天数12.66天增0.11天。 「产业情况」 成本推升叠加需求下降，钢厂盈利率下降；独立焦化厂平均吨焦盈利16元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利16元/吨；山西准一级焦平均盈利35元/吨，山东准一级焦平均盈利65元/吨，内蒙二级焦平均盈利-23元/吨，河北准一级焦平均盈利66元/吨。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 p国家统计局数据显示，2025年11月，中国原煤产量为42679.3万吨，同比下降0.5%；1-11月累计产量440164.7万吨，同比增长1.4%。从分省数据来看，1-11月山西、内蒙古和陕西原煤产量累计同比分别增长2.4%、-1.2%和2.6%。p2025年10月份，中国炼焦煤产量4231.51万吨，环比增加6.43%。 「产业情况」 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作；价格下行影响，1-10月我国进口炼焦煤同比下降4.78% 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年1-10月炼焦煤累计进口量达9416.06万吨，同比下降4.78%。 p据中国海关总署数据，10月份进口炼焦煤总量1059.32万吨，环比下跌3.02%，同比上涨6.39%。进口减量主要来自蒙古国，因10月法定节假日增加7天，整体通关车数下滑。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。