核心观点与关键数据
豆粕产量与库存
豆粕产量为139.37万吨,环比下降1.74%,主要油厂豆粕产量在过去一年中呈现波动趋势,2025年预计继续下降。油厂豆粕库存为99.99万吨,环比下降5.21%,库存水平较前期有所缓解,但饲料企业豆粕库存仍处于较高水平(9.13天),显示市场需求尚未完全释放。
油厂大豆库存与大豆到港
油厂大豆库存为693.68万吨,环比上升4.51%,主要油厂大豆库存在过去一年中整体呈上升趋势,表明大豆供应充足。大豆到港量为207.68万吨,环比上升23.84%,巴西大豆到港量增加对国内供应形成支撑。
进口大豆成本与榨利
巴西大豆完税成本为3607元/吨,环比下降0.47%,成本压力有所缓解。巴西大豆近月盘面榨利为35元/吨,环比上升12.90%,油厂榨利改善,但未执行合同下降9.66%,显示下游采购需求仍显谨慎。
豆粕表观消费与巴西大豆发运
豆粕表观消费量为144.87万吨,环比上升0.27%,消费需求保持稳定。巴西大豆发运量在过去一年中呈现波动趋势,2025年预计继续增加,对国内大豆供应形成持续支撑。
研究结论
当前豆粕市场供应充足,库存水平有所下降但仍处于较高位置,需求端表现平稳但采购意愿不强。巴西大豆到港量增加和成本下降对国内供应形成支撑,油厂榨利改善但未执行合同下降显示市场仍存在不确定性。未来需关注下游饲料企业的采购节奏和消费需求变化,以及国际大豆市场的供需动态。