事件点评芯来智融收购终止，逐点半导体收购获多家重量级投资方支持

事件点评总结

核心观点

• 终止收购芯来智融：芯原股份终止收购芯来智融97.0070%股权，此举不影响公司在RISC-V生态体系中的核心地位，反而凸显公司在战略布局上的理性与灵活性。公司将继续深化与芯来智融的合作，并强化RISC-V领域的布局。
• 收购逐点半导体：芯原股份联合投资人共同对外投资收购逐点半导体，公司将成为天遂芯愿第一大股东并享有控制权。共同投资方包括华芯鼎新、国投先导、屹唐元创等重量级基金。

关键数据

• 市场数据：芯原股份收盘价149.04元，市净率22.06倍，流通A股市值7466.87亿元，总市值7837.39亿元。
• 基础数据：每股净资产6.76元，资产负债率45.19%，总股本525.86百万股，流通A股501.00百万股。
• 盈利预测：预计2025-2027年营业收入分别为38亿元、53亿元、70亿元；归母净利润分别为-0.8亿元、2.6亿元、5.5亿元。

研究结论

• AIASIC市场前景：AIASIC行业处于高景气扩张周期，芯原股份围绕AI ASIC方向的战略布局持续推进，收购逐点半导体有助于强化在AI ASIC领域的综合服务能力，进一步打开中长期成长空间。
• 投资评级：维持“买入”评级，主要由于公司作为国内顶级AIASIC公司，在技术积累、客户资源及产品落地方面具备显著优势。
• 风险提示：技术授权风险、研发人员流失风险、市场竞争风险。