农产品2026年展望余裕渐消缓步上扬20251208

2025年12月09日14:51 关键词 大宗商品农产品贸易摩擦天气周期拉尼娜现象太阳黑子玉米大豆生猪生物燃料周期上行负反馈价格周期成本支撑需求不足库存消费比供给端去库周期美豆 全文摘要 2025年被视作农产品市场的“筑底之年”，农产品价格波动后趋于稳定。进入2026年，供给侧因素复杂化，天气周期变化及贸易政策成为关键影响因素。大豆、玉米、生猪等农产品市场预计呈现价格温和上升趋势，提醒投资者关注周期性机会与市场供需动态调整。 农产品2026年展望：余裕渐消，缓步上扬-20251208_导读 2025年12月09日14:51 关键词 大宗商品农产品贸易摩擦天气周期拉尼娜现象太阳黑子玉米大豆生猪生物燃料周期上行负反馈价格周期成本支撑需求不足库存消费比供给端去库周期美豆 全文摘要 2025年被视作农产品市场的“筑底之年”，农产品价格波动后趋于稳定。进入2026年，供给侧因素复杂化，天气周期变化及贸易政策成为关键影响因素。大豆、玉米、生猪等农产品市场预计呈现价格温和上升趋势，提醒投资者关注周期性机会与市场供需动态调整。整体而言，2026年的农产品市场展望需紧密跟踪全球贸易动态与气候条件，以把握投资机遇。 章节速览 00:00 2026年大宗商品与农产品市场展望 对话聚焦于2026年大宗商品及农产品市场展望，回顾了过去几年价格波动的背景，包括疫情后的供给风险溢价及全球丰产的影响。2025年被视为筑底之年，而2026年则需重点关注供给侧因素的复杂性，部分农产品如豆类已见涨幅，而白疼、生猪等则持续下跌，整体市场正逐步调整。 02:02 2026年农产品市场：天气周期拐点与供需变化 讨论了2026年农产品市场面临的挑战，包括天气周期的拐点迹象、拉尼娜气候风险上升可能影响北美大豆单产，以及地缘风险和贸易摩擦对供给侧的影响。强调了未来供需条件可能的变化，不再如以往每年丰收导致价格持续下滑的趋势，对玉米、大豆、生猪、梅花等农产品市场进行了展望。 04:35 2026年全球农产品价格展望：缓步上扬周期 报告指出，经过三年多的价格下跌，全球农产品市场正迎来周期性上行。供给端的收缩与天气风险上升，尤其是太阳黑子活动减弱带来的拉尼娜现象，将催化供给过剩的消化。需求端则呈现温和复苏，预示着2026年农产品价格将步入缓步上扬周期，但上涨趋势将渐进而非脉冲式。 08:21农产品周期分析与未来展望 对话围绕农产品周期进行深入分析，指出当前价格已回归2018-2019水平，2022年周期与2012年周期对比显示价格震荡上行。讨论了成本支撑有效性、需求不足影响及供给端收缩迹象，预测未来可能因库存消费比去化及天气风险导致价格上涨，强调拉尼娜气候可能带来产量波动，影响农产品市场。 15:31美豆供需分析与价格预测 对话深入探讨了全球大豆市场，尤其是美国大豆的供需变化及其对价格的影响。指出美豆种植面积减少，出口预期下滑，国内压榨量增加，这些因素共同作用于库存和价格。中国采购量成为关键变量，不同采购量情景下美豆价格反应各异。预计美豆价格将围绕种植成本线波动，区间为1005至1250美分/蒲式耳。 19:04南美降水与干旱对豆粕市场的影响分析 讨论了南美当前的降水情况对农业产量的潜在影响，尤其是巴西和阿根廷的干旱迹象可能引发的产量下滑。这可 能导致豆粕市场在春节后03合约交易中出现供需错配，但预计涨幅有限。明年南美新洲上市后，巴西的天气和采购节奏将成为05和09合约交易的重要信息，整体豆粕价格预计维持在2800到3300元/吨。 21:34全球玉米市场分析与预测 对话分析了美玉米及全球玉米市场的供需情况，指出美玉米产量创新高且出口强劲，南美产量预计稳定，中美关系改善可能推动价格上行，预计明年全球玉米市场将触底反弹。 25:10玉米价格反弹与市场调控分析 近期玉米价格反弹，主要受东北气温回落、华北品质问题及南方库存偏低影响。政策调控下，农民卖粮价格受重视，国储托市收购。预计春节前东北产区玉米有吸收情绪，长期看价格可能调整。需求侧发力，包括减少大麦高粱进口、增加私营消费及工业消费，预计玉米价格在2050至2450元区间。小麦价格稳定，为玉米提供替代品参考。 28:42把握生猪周期转型机遇，关注产能调控与期货布局 对话重点讨论了生猪产业在周期转型中的机会，指出当前产能区划有效，预计政策调控将加大，明年三季度后可见效果。建议布局09和11河源期货，年度价格区间预测为10.8至14.5元，呼吁关注产品商户广告与联系招商机会。 思维导图 发言总结 发言人1 他首先强调了今日会议的主要议题，即对2026年大宗商品市场，特别是农产品的展望。他们回顾了过去几年农产品价格的波动，并指出2025年作为市场“筑底之年”。他指出，2026年需关注贸易摩擦、天气周期变化等供给侧复杂因素对市场的影响。详细讨论了农产品市场展望，强调了疫情和国际局势导致的市场周期变化，预见到2026年可能出现的供需关系转变，从而推动价格上涨。特别提到了大豆、玉米和生猪等品种的市场情况，分析了价格趋势和影响因素，指出政策调控、天气变化等短期内可能对市场产生影响，但长期趋向供需平衡。讨论了全球大豆产量和需求动态，强调了美国大豆种植面积减少及南美天气对产量的影响。对于玉米市场，强调了需求增长、供给压力释放以及中美关系改善对价格的潜在积极影响。最后，提到了生猪市场，强调了产能调控的重要性，并对未来几个月的生猪价格区间进行了预测。 发言人2 讨论了农产品市场的动态变化，着重分析了供给收缩和国内消费提升对市场带来的新变数。特别以美豆市场为例，指出中国购买量的多少将直接影响美国大豆库存走势，预示着今年冬天某些地区可能因美豆价格上行而面临资源紧张。此外，他还提到了中亚、墨西哥、日本、欧盟等地对美国玉米的强劲需求，以及南美玉米虽有乐观产量预期但实际增长有限，这些因素共同对全球农产品市场产生影响。他的发言强调了市场变化中的不确定性和各地区间需求与供给动态的复杂性。 要点回顾 今天我们聚焦的是大宗商品2026年的展望，首先能否请你简要介绍一下大宗商品市场展望系列报告的内容？ 发言人1：当然，今天我们主要关注大宗商品2026年的市场展望。从整体上，我们会回顾过去三四年的年度和中期展望，涵盖疫情后全球供应链的调整、俄乌局势带来的供给风险溢价以及2023至2024年普遍的丰产情况。而到了2025年，大宗商品价格经历了筑底过程，尤其是农产品价格有所分化，部分品种如豆类有涨幅，而有些如白疼、生猪则继续下跌。 那么对于农产品市场，供给侧的因素在未来的角色会发生怎样的变化？ 发言人1：在未来，尤其是2026年，我们更加重视农产品市场的供给侧复杂因素。以往我们关注季节性、种植情况和种植面积等，但现在横亘在农产品市场上的更重要博弈维度是贸易摩擦、产业政策（特别是出口端政策）对市场的影响。此外，我们还会关注天气周期的拐点，比如太阳黑子周期的变化及其可能带来的拉尼娜气候现象，这些都可能对农产品供应产生显著影响。 当前大宗商品市场的库存状况如何？未来供需条件是否存在新的变数？ 未知发言人：目前，大宗商品市场的库存情况以及未来供需条件确实引人关注。过去几年农产品通常表现为丰收状态，导致价格持续走低。但未来可能会出现一些新的变数，比如供给侧的改革、天气系统的变化以及需求端的复苏等。接下来，我会具体展望明年的农产品市场，包括玉米、大豆、生猪、梅花以及生物燃料等品种的价格展 望。 关于农产品价格展望，“于剑箫缓目上扬”这个观点如何理解？ 发言人1：“于剑箫缓目上扬”这一观点反映了过去两年全球农产品供给过剩的态势明显，价格经历了三年多的下跌过程。随着价格低位运行，已经出现负反馈效应并逐渐传导至供给端。全球大豆、棉花等品种种植面积开始收缩，国内生猪产业也在去产能。同时，从天气周期上看，太阳黑子活动逐渐衰退将伴随着拉尼娜现象大概率回归，这将加大天气风险，有助于消化供给过剩，促使农产品价格步入缓步上扬周期。需求方面，农产品整体需求相对稳定，工业消费随着全球经济温和向好，共同构成了农产品价格温和复苏的基调。因此，预计2026年农产品将呈现供给余裕消退与需求温和复苏的组合，驱动价格中枢逐渐抬升。 农产品市场中，从周期角度看，当前价格回归到了哪个状态？在对比2012年和2022年开始的周期时，当前价格表现如何？ 发言人1：当前价格回归到了201819年度的状态。当前价格已经开始出现震荡向上的态势。 上一轮周期中，导致价格继续下跌的主要因素是什么？ 未知发言人：上一轮周期中，价格下跌更多是因为油价的影响，尤其是在15年到16年间全球油价处于低位。 成本支撑对农产品价格的影响是什么样的？ 发言人1：成本支撑虽然有效，但仍然可以被跌破。例如，在2024-2025年度，市场价格下跌快速且跌超了种植成本。 对于农产品消费端的需求不足预估，实际情况如何？ 发言人1：市场对于农产品消费端需求不足的预估是不足的，实际消费和出口恢复速度滞后于供给端恢复速度。 种植成本跌破后，其对供给端的影响会如何传递？ 发言人1：种植成本跌破后，利润的负反馈效应已经开始传递到供给端，预计从明年或后年开始，供给端将进入新一轮去库周期。 目前全球农产品主产区是否受到不利天气影响？ 未知发言人：目前全球农产品主产区如北美、巴西和阿根廷，还未受到明显的不利天气影响，而拉尼娜气候可能带来相对有利的降水条件。 对于大豆市场，全球产量情况如何？ 未知发言人：全球大豆产量因美国大豆种植面积减产，整体呈现下行趋势，从过正转向供需不足状况，且全球大陆新库存首次开始去库。 美国大豆今年的产量情况如何？ 未知发言人：美国大豆今年虽然种植面积大幅下调，但由于单产大幅提升的对冲作用，整体产量基本没有变化，并显示出调控产量的趋势和态度。 美豆出口下滑的情况下，期末库存为何呈现下降趋势？ 未知发言人：尽管美豆出口有所减少，但国内消费的提高以及供给收缩共同作用，导致整体库存趋于减少。其中，美豆油在国内市场的强劲支撑对美豆消费起到了积极作用。 明年美豆在国内压榨量增加的主要驱动因素是什么？ 发言人1：明年美豆在国内的新增压榨量可能接近1000万吨，这主要得益于中国采购量的增加。不同采购量情景下，对应的价格反应也会不同，尤其是当采购量接近或超过1200万吨时，将对美豆价格产生较大影响。 明年美豆价格区间预计会如何？ 发言人1：预计明年美豆价格将在1005到1250美分/蒲式耳的区间波动。 目前中国采购美豆的情况如何，对未来有何预期？ 未知发言人：截至目前，中国已采购约300万吨美豆，未来采购节奏可能加速，但具体采购量仍不确定，缺乏明确 政策指引。南美生铁水的供应情况和采购节奏也将成为未来交易的关键点。 南美大豆产区天气状况对产量的影响如何？对于豆粕市场，在南美产量潜在下滑的背景下，有何潜在风险和机会？ 发言人1：目前南美产区天气整体上较为乐观，尚未出现严重影响产量的重大干旱事件。不过，巴西南部和阿根廷地区已开始出现干旱迹象，若持续可能会导致南美大豆产量下滑，从而影响到国内豆粕市场的供应和价格。若南美大豆产量因天气原因下滑，可能会造成国内豆粕供需错配，引发一轮新的价格上涨。尤其是明年巴西新作大豆上市期间，天气状况、采购节奏等将成为重要交易信息。预计在巴西产量无较大扰动的情况下，国内豆粕价格可能维持在2800到3300元左右。 为何看涨美玉米价格，有哪些主要理由？ 未知发言人：首先，全球玉米库存压力已在美玉米当前时间点得到充分释放；其次，明年南美玉米产量预计不会大幅增长，且整体出口和产量维持同比去年同期水平，市场供应潜力不及美国；最后，中美关系向好可能带来一定的美玉米进口可能性。因此，在这些因素叠加作用下，明年全球玉米供应可能出现预期缺口，提供了一个交易机会。 今年玉米价格出现大幅反弹的原因有哪些？ 未知发言人：近期玉米价格大幅反弹的原因主要包括东北地区气温回落导致农民卖粮节奏放缓，华北地区玉米上市