融达期货铁合金分析师-钢厂合金库存微降，盘面继续修复

铁合金日报|2025-12-18 钢厂合金库存微降，盘面继续修复 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：财联社12月17日消息，国家发改委、工信部、生态环境部等部门关于发布<<煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)>>，结合煤炭行业发展现状和潜力，在此前重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入范围。对标国内外煤炭清洁高效领域先进水平，以及国家、地方现行政策、标准中先进能效指标值和最严格污染物排放要求，完善煤炭清洁高效利用标杆水平。Mysteel统计，全国样本钢厂12月硅铁库存天数15.41天，环比上月减少2.47%。其中南方钢厂16.64天，环比减少18.63%；华东钢厂17.05天，环比增加6.23%；北方钢厂13.76天，环比减少0.72%。（资讯来源：财联社、Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 2.硅铁期货：硅铁2603合约收于5592涨1.23%，资金净流入2025万，增仓2459手，结算价5594。（数据来源：文华财经） 3.硅铁现货：硅铁现货震荡运行，72硅铁自然块报5100-5200元/吨现金含税出厂，75硅铁报5600-5650元/吨现金含税出厂，近期现货价格弹性显现。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料780-820元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供需转微宽松预期。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率32.44%，环比前一周减1.36%；日均产量15180吨，环比前一周减2.32%，减量360吨。五大钢种硅铁70%周需求18048吨，环比前一周减3.83%，全国硅铁周供应10.63万吨，环比前一周减2.30%，供需双弱中错配走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存低位，硅铁厂累库边际递减。Mysteel统计，12月钢厂硅铁库存15.41天环比减2.47%，上周样本硅铁厂库存77840吨环比前一周增7.16%。今日硅铁仓单减少124张至12848张合计64240吨，预报0张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，日内突破60日均线，关注能否站稳。 2.核心逻辑： （1）兰炭降价预期兑现，产业普遍亏损340-800；（2）周度供需双弱，合金厂累库边际递减，仓单库存相对低位；（3）政策底支撑，基本面边际好转中，关注继续减产空间。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：国家统计局最新数据显示，11月中国原煤产量为42679.3万吨，同比下降0.5%；1-11月累计产量440164.7万吨，同比增长1.4%。中钢协数据显示，11月全国生产粗钢6987万吨、同比下降10.9%；生产生铁6234万吨、同比下降8.7%；生产钢材11591万吨、同比下降2.6%。1-11月，全国累计生产粗钢8.92亿吨，同比下降4.0%。Mysteel统计，全国样本钢厂12月锰硅库存天数15.52天，环比上月减少2.02%。其中南方钢厂16.27天，环比减少10.51%；华东钢厂17.52天，环比增加5.10%；北方钢厂13.79天，环比减少3.84%。另外，五大钢材周产797.97万吨环比减8.25万吨，减量边际递减。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2603合约收于5780涨0.38%，资金净流入3374万，增仓5436手，结算价5788。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：今日锰硅震荡运行，6517北方报5500-5550元/吨，南方报5600-5650元/吨现金含税出厂。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿市场震荡运行，贸易商出货心态不一，天津港半碳酸34.5元/吨度，加蓬42.8-43元/吨度，澳块分指标41.2-43.5元/吨度；钦州港澳块分指标40.5-42元/吨度，半碳酸35.5-36元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配走扩，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率36.85%，较前一周增0.14%；日均产量27035吨，增185吨。五大钢种70%锰硅周需求112787吨，环比前一周减3.26%，全国锰硅周供应189245吨，环比前一周增0.69%，供需错配走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存低位，锰硅厂累库，仓单累库不及预期，延期点价较多。Mysteel统计，12月钢厂锰硅库存天数15.52天，环比上月减少2.02%。上周样本锰硅企业库存381000吨环比前一周增5500吨。今日锰硅仓单增加199张至25031张合计125155吨，预报1020张合计5100吨，库存仍集中在锰硅企业端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，日内突破60日均线，关注能否站稳。 2.核心逻辑： （1）1月期矿普涨，港口锰矿现货震荡运行，化工焦第三轮调降预期中；（2）周度供需错配走扩，锰硅厂持续累库，仓单库存相对低位；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和宁夏减产意愿。（以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。