机器人全方位布局，新能源稳步推进

长盈精密(300115)股票投资评级为“买入”或“维持”，核心观点聚焦于公司在机器人与新能源领域的全面布局及稳步推进。

投资要点

1. 人形机器人业务：

   • 公司自2024年起加速人形机器人产能建设，为国内外品牌提供铝合金、镁合金、钛合金等金属材料及PEEK、IGUS等工程塑料零件，已获得多个量产订单。
   • 2024年初至8月，结构件产品交付额超8000万元，供应料号超400个，项目从灵巧手传动件扩展至大尺寸传动件。
   • 深圳松岗燕罗产业园（约6万平米厂房）预计2024Q4投入使用，专供人形机器人生产。

2. 新能源业务：

   • 核心产品包括动力电池结构件、充电桩组件，与宁德时代等客户合作开发新型材料电芯结构件。
   • 在四川宜宾、江苏常州、福建宁德等地布局生产基地，宜宾二期、溧阳扩建项目投产后，动力电池结构件产能将进一步提升。

关键数据

• 最新收盘价：36.19元，总股本13.61亿股，总市值493亿元。
• 资产负债率58.7%，市盈率60.32。

研究结论

• 预计2025-2027年公司营收分别为180.7/210.1/240.0亿元，归母净利润6.5/9.5/13.0亿元，维持“买入”评级。

风险提示
市场复苏不及预期、竞争加剧、研发创新不及预期、客户导入不及预期等。