智驾系列天风汽车电连技术受益高阶智驾放量的连接器龙头1216

与激光雷达共振、竞争格局优的连接器环节——【电连】充分受益于L3高阶智驾车型放量，汽车业务开启量利齐升的周期。 1受益HW高阶智驾放量的核心供应商公司和HW合作从消费电子拓展至乾崑智驾高份额配套（约50-60% ）。 今年HW系智驾车约70万辆，明年量纲指引140-15 智驾系列【天风汽车】电连技术：受益高阶智驾放量的连接器龙头-1216——————————— 与激光雷达共振、竞争格局优的连接器环节——【电连】充分受益于L3高阶智驾车型放量，汽车业务开启量利齐升的周期。 1受益HW高阶智驾放量的核心供应商公司和HW合作从消费电子拓展至乾崑智驾高份额配套（约50-60%）。 今年HW系智驾车约70万辆，明年量纲指引140-150万辆，公司平均ASP2k，考虑份额拉动约10亿收入增量。 2激光雷达连接器量价齐升激光雷达单车用量1-3颗的情况下，配套连接器的ASP为1-2.5k。 考虑L3潜在对于激光雷达用量的加注，未来单车用量有望达2-5颗，连接器ASP提升至2-4k。 3如何看盈利拐点？ 今年上半年公司净利率降至阶段性低点，主要系智驾平权（天神之眼等）销量不及预期。 进入到H2，HW系等上量带动汽车单月收入增加到10-11月单月接近3亿，净利率来到20%以上。 明年自动化率预计从30%提升到50%，也将进一步带动盈利能力增加。 最重要的是：竞争格局好，主要竞对系泰科、罗森等外资，三者合计约70%以上份额。 4新业务期权？ AI服务器：为莫仕、安费诺代工，PCIe 5.0连接器已批量出货，PCIe 6.0处于送样阶段。 供应AI服务器的连接器价值量约3000元/台，存储服务器约1000元/台。 去年收入约7kw，今年1.4-1.5亿，明年有望继续高增。 5投资建议预计公司25、26、27年净利润6、9、11亿元，对应PE33、22、18X，#往后看智驾迎来AGI 估值重构，看好公司汽车弹性带来的业绩拐点以及AI服务器、机器人连接器等期权。 当前时间建议重点关注。