当前重申2026年第一季度智驾投资机会,投资逻辑为先零部件再整车。L3法规进展更新如下:
- L3意见征求稿预计于12月底发布,正式实施预计在2027年1月。
- 法规推进节奏加速:11月中旬发布L3法规立项公示公告,12月中旬公安部发布自动驾驶交规符合性国标立项公示,叠加前期两个车企L3准入牌照落地,显示L3立法进程加快。
投资机会分析:
- L4应用:领先的算法厂商将涉足Robotaxi等业务,推动估值重构。零部件方面,最纯正的投资标的为【耐世特】,其次包括【小鹏】、【理想】、【华为系】、【小米】、【小马】、【文远】等。
- 零部件:全场景自动驾驶需1000TOPS以上算力和各类系统冗余,推动零部件价值量提升。重点投资标的包括:
- 业绩线:线控系统【耐世特】、激光雷达【禾赛】、连接器【电连】。