生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，国内大猪出栏逐渐回升，近期猪瘟上升导致出栏短期增多，压制生猪价格，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期回升，腊肉需求逐渐释放支撑价格底部，但整体消费仍不乐观。预计本周市场供需双增，猪价短期震荡回落，中期维持区间震荡格局。关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态。中性。
- 基差：现货全国均价11450元/吨，2603合约基差65元/吨，现货升水期货。中性。
- 库存：截至9月30日，生猪存栏量43680万头，环比增加0.2%，同比增加2.3%；能繁母猪存栏4035万头，环比增加0.01%，同比减少0.66%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
- 预期：近期生猪供需均开始增多，预计本周猪价进入震荡偏弱格局；生猪LH2603：11200至11600附近区间震荡。
近期要闻
- 国内生猪消费市场受需求旺季影响，猪瘟扩散导致出栏增多，供应增多，现货价格短中期维持震荡。
- 年底腊肉需求到来，生猪现货进入供需两旺阶段，价格短期下跌空间有限，或回归震荡。
- 生猪养殖利润亏损转向小幅波动，短期仍亏损，大猪出栏积极性回升，供需双增支撑短期期现价格。
- 生猪现货止跌企稳回归震荡，期货短期偏弱，中期整体维持区间震荡，需观察供需增长情况。
利多因素
- 国内生猪供应进入年底旺季。
- 国内生猪现货价格继续下跌空间有限。
利空因素
- 国内宏观环境受中美贸易初步协议影响预期改善。
- 国内生猪存栏同比增加。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求：
- 生猪存栏维持高位，出栏增多预期猪肉价格承压（下行风险）。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺（下行风险）。
生猪期货和仓单及现货价格汇总
（具体数据见原文图表）
生猪期货行情-基差与价差走势
（具体走势见原文图表）
生猪现货行情-各规格猪均价
（具体数据见原文图表）
生猪基本面分析
供给端
- 指标猪价、仔猪指标、农村农业部存栏、规模场存栏、猪肉进口、育肥成本、饲料盈利预期、出栏、出栏利润、利润、替代。
屠宰端
需求端
- 消费走势（年度生猪消费量环比上涨，说明猪肉消费偏好回升）。
其他
- 猪粮比、收放储（上涨和下跌、收储态势、放储态势）。
免责声明
（具体内容见原文）
