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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、财政部公布数据显示，1-11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%；其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；印花税4044亿元，同比增长27%，其中，证券交易印花税1855亿元，同比增长70.7%。1-11月，全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%。 2、据证券时报，“十五五”开局之年，适度宽松的货币政策要努力推动实现经济增长、物价回升，这首先要求明年金融总量保持合理增长，充分满足实体经济融资需求。市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0.5个、0.1个百分点左右的空间。根据中央经济工作会议要求，明年结构性工具将聚焦扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，继续支持金融“五篇大文章”。 3、广州期货交易所提示，近期，影响市场运行的不确定性因素较多，相关品种价格波动较大。请各市场主体加强风险防范，理性合规参与市场，维护市场平稳运行。广州期货交易所将持续强化日常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场正常秩序。 4、Wind数据显示，12月17日，国内商品有41个品种基差为正值，27个品种基差为负值。其中，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水2160.00元/吨、1219.00元/吨、855.00元/吨；丁二烯橡胶、沪锡、国际铜基差最小，现货较期货分别贴水3070.00元/吨、2600.00元/吨、1573.45元/吨。 金属 1、近日，碳酸锂期价再度迎来强势上涨行情，主力合约2605成功站上10万元/吨重要关口。12月17日，碳酸锂期货2605合约盘中逼近11万元/吨，盘终报收于10.86万元/吨，上涨8020元/吨，全天涨幅达7.61%。本轮碳酸锂期价大幅走高，主要在于供需基本面改善和资金入场意愿积极，当前交易者对碳酸锂产业下游需求持扩大预期，对供应端持收紧预期，在供需两端预期改善下，资金踊跃入场。 2、广期所铂期货主力合约涨停，涨幅为7%，这是该合约本周第二次涨停，近4个交易日已累计涨近19%。交易人士称，这轮铂金价格的涨势受到多重因素的共同驱动，包括现货供应持续收紧、新能源产业政策导向、地缘局势变化等。 3、全球白银市场正迎来历史性时刻，短短数周内开启连续刷新纪录的上涨行情。12月17日，现货白银价格接连突破65美元/盎司、66美元/盎司两道关口，并向67美元/盎司逼近。今年以来，现货白银涨幅已达约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍。供需失衡、美联储降息以及资金涌入共同催生了白银本轮的“疯涨”行情。 4、钨粉价格突破100万元/吨大关。中钨在线数据显示，12月17日，钨粉价格上涨1万元/吨，最新价格达到100万元/吨，较年初涨216.5%。 5、钨概念股再度大涨。对此，厦门钨业方面回应，钨在工业领域有非常重要的作用，广泛应用在汽车、航空航天、通用机械加工等领域。钨价近期上涨既有供需方面的原因，也有未来预期等多方面的因素。章源钨业方面回应，钨粉价格上涨主要和钨精矿价格上涨有关。今年以来，钨精矿价格出现大幅上涨。钨精矿供应一直处于偏紧状态，这是导致价格持续上涨的主要原因。 6、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，12月16日，锡库存4190吨，创逾10个月新高，增加375吨；锌库存97700吨，创逾4个月新高，增加2150吨；铅库存265575吨，减少2875吨；镍库存253998吨，增加690吨；铜库存166925吨，创逾6个月新高，增加325吨；铝库存519600吨，增加325吨，铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零9个月低位；钴库存123吨，持稳于逾1年零1个月低位。 7、美国商品期货交易委员会数据显示，截至12月2日当周，COMEX黄金投机客将净多头头寸增加11,832份合约，至119,808份合约。纽约商品交易所（COMEX）铜期货投机客将净多头头寸增加5708份合约，至64204份合约。 8、截至12月17日，SPDR黄金信托报告显示，其持仓量增加0.08%，即0.86吨，至1052.54吨。 煤焦钢矿 1、国家发展改革委等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》。将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入重点领域范围，完善标杆水平，科学确定基准水平并动态调整。鼓励引导企业改造升级，新建和有条件的存量项目力争达标杆水平，低于基准水平的存量项目限期改造或淘汰。加大政策支持，助力能源体系建设。 2、西太平洋银行警告，由于中国大幅削减钢铁产量以及大量新增供应涌入市场，加剧港口库存积压，铁矿石价格明年将暴跌20%。这种炼钢原料的价格走势违背了分析师的预测，他们曾预计今年年底其价格将跌破关键的每吨100美元关口。 3、国际能源署发布《2025年煤炭报告》称，2025年全球煤炭需求增长0.5%，达到创纪录的88.5亿吨，但需求已进入平台期。预计全球煤炭需求将开启“非常缓慢且渐进”的下降过程，直至本十年末。 能源化工 1、欧洲议会批准了欧盟到2027年底逐步停止进口俄罗斯天然气的计划，扫清了该禁令生效前的倒数第二个法律障碍。这项俄罗斯天然气禁令仍需得到欧盟国家部长会议的正式批准，预计会议将于明年初举行。 2、美国上周EIA原油库存减少127.4万桶，预期减少205万桶，前值减少181.2万桶。美国上周EIA库欣地区原油库存变动减少74.2万桶，前值增加30.8万桶。美国上周EIA汽油库存增加480.8万桶，预期增加195万桶，前值增加639.7万桶。 3、达拉斯联储调查显示：企业预计2026年年末西德克萨斯中质原油价格将达到每桶62美元。 4、美国能源信息署报告预计将显示，美国上周天然气库存减少1690亿立方英尺。 5、以色列总理内塔尼亚胡发表视频声明称，批准了以色列与埃及之间一份价值1120亿谢克尔的天然气协议。据悉，这也是以色列历史上最大的天然气交易。 农产品 1、印度市场监管机构小组将建议放宽大宗商品衍生品规则，将建议取消对农产品衍生品交易的禁令，并降低保证金要求。 2、巴西全国谷物出口商协会称，巴西12月大豆出口量预计达到357万吨，而前一周预计为333万吨。巴西12月豆粕出口量预计将达200万吨，前一周为183万吨。 3、中国将对欧盟猪肉及副产品征收4.9%-19.8%反倾销税。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，12月17日以固定利率、数量招标方式开展了468亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量468亿元，中标量468亿元。Wind数据显示，当日1898亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1430亿元。 要闻资讯 1、财政部公布数据显示，1-11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%；其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；印花税4044亿元，同比增长27%，其中，证券交易印花税1855亿元，同比增长70.7%。1-11月，全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%。 2、据证券时报，“十五五”开局之年，适度宽松的货币政策要努力推动实现经济增长、物价回升，这首先要求明年金融总量保持合理增长，充分满足实体经济融资需求。市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0.5个、0.1个百分点左右的空间。根据中央经济工作会议要求，明年结构性工具将聚焦扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，继续支持金融“五篇大文章”。 3、据经济参考报，中央经济工作会议明确要求，“要继续实施适度宽松的货币政策”，并提出将“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”“保持流动性充裕”“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点 领域”。一系列部署不仅为2026年货币政策的制定与实施确立了清晰的主基调，也预示了新一年政策发力的具体路径：在维持流动性合理充裕背景下，通过适时降准降息等总量工具与聚焦重点领域的结构性工具协同发力，并加强与财政政策的协调配合，共同为经济持续回升向好营造适宜的货币金融环境。 4、工信部部长李乐成会见美国超威半导体公司（AMD）董事会主席兼首席执行官苏姿丰，双方就加强数字经济、人工智能领域合作等议题进行交流。 5、据外媒报道称，中方在巴拿马运河两个港口的交易谈判中提高要价，推动由中远海运集团获得控股权。外交部发言人郭嘉昆对此回应表示，不掌握相关情况。 6、市场监管总局表示，平台经济领域垄断风险较为突出，平台企业反垄断合规意识和能力有待提升。平台要求商家“全网最低价”，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。 7、北京市住建委等部门联合约谈抖音、小红书等多家互联网平台，针对部分自媒体账号发布和传播唱衰北京楼市、制造市场恐慌、散布不实信息、虚假房源引流等违规信息问题，要求各平台及时下架违规信息、处置违规账号。 8、据克而瑞地产研究，11月30个重点城市二手房成交环比上升14%，累计同比增3%。四个热点城市中，上海、深圳、杭州新增二手房挂牌量同环比齐跌，杭州同比跌幅达11%，仅北京一城环比增9%。 9、据中指研究院监测，11月房地产行业债券融资总额为620.4亿元，同比增长28.5%。其中，信用债发行262.2亿元，同比下降1.6%；ABS发行294亿元，同比增长36%。债券融资平均利率为2.66%，同比下降0.07个百分点，环比上升0.1个百分点。 10、召集人交通银行公告称，12月22日将召开“22万科MTN005”持有人会议，审议《议案一：调整中期票据本息兑付安排的议案。（特别议案）》《议案二：调整中期票据本息兑付安排、增加相应增信措施的议案。（特别议案）》《议案三：追加投资人可接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案。（特别议案）》《议案四：追加投资人可以接受的增信措施、有 条件调整中期票据本息兑付安排的议案。（特别议案）》《议案五：追加投资人可以接受的增信措施、带条件调整中期票据本息兑付安排的议案。（特别议案）》和《议案六：延长本期中期票据的宽限期的议案。（特别议案）》。 11、融创中国公告称，预计债务重组生效日期将于12月23日或前后落实。于重组生效日期落实之日，公司约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除。 12、中国基金业协会公布数据显示，截至三季度末，我国资产管理产品总规模达80.03万亿元。其中，公募基金规模36.74万亿元，私募基金规模21.99万亿元，基金公司管理的养老金规模6.85万亿元。 13、多只货币基金近日扎堆发布限购公告，限购额仅1万元，还有产品直接暂停代销渠道申购。不少基金近两个月以来密集公告限购、放开限购再限购。据了解，此举主要是为了防范套利资金“薅羊毛”，尽管监管近期出手规范，但相关行为仍屡见不鲜。在货币基金收益率集体走低、多只产品7日年化收益率跌破1%的背景下，套利行为进一步摊薄了货币基金投资者的收益，基金公司采取限购以保护持有人利益。 14、12月17日，在岸人民币兑美元汇率盘中升至7.0409，再创近14个月新高，这已是连续3个交易日刷新“纪录”。在人民币升值预期下，海外资金对中国资产配置兴趣明显增长。今年以来，人民币中间价年内涨幅已超过1000个基点。多位研究人士表示，人民币本轮升值尚未结束，年末季节性结汇需求可能进一步推升人民币汇率，人民币兑美元本轮升值可能突破7。 15、美联储理事沃勒最新表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间。但基于当前的经济前景，美联储无需采取激烈的行动。 16、【债券重大事件】“22万科MTN005”持有人会议议案公布，拟审议调整本息兑付安排、增加相应增信措施等议案；中金公司吸并东兴证券、信达证券预案出炉，18日复牌；融创中国：预计12月23日前后落实全面境外债务重组生效日，订立集友重组契约；“23苏州高技MTN003”持有人会议拟审议资产出售议案；“22星城发展MTN002”持有人会议拟审议提前到期议案；蜀 道投资集团董事长发生变动；淄博高新国有资本投资有限公司董事长及总经理发生变动；成都交通投资集