腌腊及灌肠陆续增加 生猪价格呈现探底回升

发布时间：2025-12-18 09:17:22作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 12月17日，生猪期货主力合约收涨1.02%至11435.0元。 资金流向 12月17日收盘，生猪期货资金整体流入2.74亿元。 背景分析 截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长的态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，略高于去年同期水平，增加春节前供应压力;据涌益数据显示，12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，目前多个区域集团整体完成进度略偏慢，有部分渠道缩量导致收购难度有一定增加。 后市展望 我国对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，因相比国内消费量占比极低，影响很有限。整体上，现货方面，供需双增，二育观望为主，对价格支撑弱，现货受腌腊灌肠需求提振震荡偏强。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 生猪生猪行情：行情： 期货方面，16日生猪主力2603合约平开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高11360元/吨，最低11260元/吨，收盘报11350元/吨，较昨日涨0.22%，指数总持仓增加1459手至350618手。现货方面，16日全国外三元均价11.52元/公斤，较昨日跌0.04元/公斤。 生猪点评：供应端，长期看，截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长的态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，略高于去年同期水平，增加春节前供应压力;据涌益数据显示，12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，目前多个区域集团整体完成进度略偏慢，有部分渠道缩量导致收购难度有一定增加。 需求端，当前二次育肥观望为主，12月份或仍有少量滚动补栏需求;天气持续降温，腌腊及灌肠陆续增加，终端居民消费继续上升，屠宰企业订单增加对屠宰量支撑较为明显，屠宰企业开工率和屠宰量增加。数据显示，12月16日样本屠宰企业屠宰量19.08万头，较昨日减少0.03万头，周环比增加0.86万头，月环比增加2.4万头。 政策端，我国对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，因相比国内消费量占比极低，影响很有限。整体上，现货方面，供需双增，二育观望为主，对价格支撑弱，现货受腌腊灌肠需求提振震荡偏强。 期货方面，生猪供应有望保持小幅增加的态势，春节前需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放形成双重供应压力，继续施压01和03合约，但相比去年同期价格跌幅已经较大，且近期北方疫情增加、同比加重，激发低位反弹情绪，底部震荡频率增加。 二、行业要闻二、行业要闻 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%;12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27%。 据涌益资讯数据显示，截止12月11日，自繁自养生猪头均利润-146元/头，周环比减少11.5元/头;外购仔猪养殖头均利润-264元/头，周环比减少5.6元/头。 据涌益咨询数据显示，截止12月11日，自繁自养预期成本12.09元/kg，周环比增加0.04元/kg，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在11.41元/kg，周环比增加0.12元/kg。 截止12月11日当周，生猪出栏均重129.63kg，较上周下降0.19kg;90kg以下出栏占比为5.43%，较上周增加0.38%，150kg以上出栏占比6.9%，较上周接近持平。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种生猪所属公司：建信期货