农林牧渔行业周报：腌腊灌肠需求渐增，关注冬至前出栏及消费节奏

农林牧渔2024年12月15日 ——行业周报 投资评级：看好（维持）行业走势图 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 周观察：腌腊灌肠需求渐增，关注冬至前出栏及消费节奏 短期气温下降驱动腌腊灌肠需求增加，关注冬至前出栏及消费节奏。据涌益咨询，截至12月13日，全国生猪销售均价15.69元/公斤，环比上周+0.03元/公斤，同比+1.29元/公斤，其中南方地区猪价回暖，主要系气温下降后腌腊灌肠需求增加，带动终端消费回暖，屠宰量上行。12月13日样本企业日均生猪屠宰量18.37万头，环比上周+1.40万头，短期降温及消费需求对屠宰端存在支撑。考虑冬至将近，预计猪场出栏积极性或将提升，消费端亦持续回暖。 多数地区二育栏位利用率持续降低，市场补栏情绪仍处低位。12月1日至12月10日，集团场二育销量占比0.71%，较11月21日至11月30日减少0.15pct，二育出栏量较少。多数地区二育栏位利用率已持续下降至50%以下，黑 龙 江/吉 林/山 东/河 北/河 南/江 苏 二 育 栏 位 利 用 率 较10天 前 下 降10pct/10pct/10pct/9pct/9pct/9pct，二育补栏持续低迷。考虑南方多地腌腊、灌肠动作逐步开启，冬至前猪场仍以出售大猪为主要动作，预计短期二育栏位利用率仍将处于低位。 相关研究报告 《大猪供给逐步释放，12月旺季猪价下 行 或 有 限—行 业 点 评 报 告 》-2024.12.13 《海外突发禽流感，持续关注封关对国 内 引 种 影 响—行 业 周 报 》-2024.12.8 《宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现—行业周报》-2024.12.1 全国多地气温同比偏低，肥猪消费需求或有催化。本周（12.6-12.12）全国商品猪出栏均重130.27公斤，较上周增加1.94公斤，主要系降温及冬至临近背景下散户大猪出栏积极性增加。据中央气象台，未来十天持续有冷空气补充南下影响我国，除内蒙古东部、东北地区及青藏高原以外，其他地区平均气温较常年同期偏低，其中江南、华南等地部分地区偏低4℃以上。考虑全国进入冬季后气温逐步降低，叠加腌腊旺季需求，预计短期出栏均重或将持续上行，需求端对猪价存在支撑。 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（12.9-12.13）:农业跑赢大盘2.34个百分点 本周上证指数下跌0.36%，农业指数上涨1.98%，跑赢大盘2.34个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，西部牧业（+13.55%）、生物股份（+12.32%）、春雪食品（+11.75%）领涨。 本周价格跟踪（12.9-12.13）:本周玉米期货价格环比上涨 生猪养殖：12月13日全国外三元生猪均价为15.77元/kg，较上周上涨0.07元/kg；仔猪均价为28.84元/kg，较上周下跌0.67元/kg；白条肉均价20.78元/kg，较上周上涨0.02元/kg。12月13日猪料比价为4.69:1。自繁自养头均利润132.52元/头，环比-39.79元/头；外购仔猪头均利润-95.65元/头，环比-48.55元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：腌腊灌肠需求渐增，关注冬至前出栏及消费节奏..................................................................................................32、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速..............................................................................................................53、本周市场表现（12.9-12.13）:农业跑赢大盘2.34个百分点..................................................................................................64、本周重点新闻（12.9-12.13）:我国粮食产量首次突破1.4万亿斤........................................................................................75、本周价格跟踪（12.9-12.13）:本周玉米期货价格环比上涨...................................................................................................86、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................117、饲料产量...................................................................................................................................................................................118、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：12.7-12.13全国猪价上涨0.19%...........................................................................................................................................3图2：12月13日全国生猪出栏均价15.69元/公斤......................................................................................................................3图3：12月13日样本企业日均生猪屠宰量18.37万头...............................................................................................................3图4：12.1-12.10集团场二育销量占比0.71%...............................................................................................................................4图5：多数地区二育栏位利用率持续下降....................................................................................................................................4图6：中央气象台预计未来十天江南、华南等地部分地区气温同比偏低4℃以上..................................................................5图7：全国商品猪出栏均重增至130.27公斤................................................................................................................................5图8：12.6-12.12标肥价差为0.54元/公斤....................................................................................................................................5图9：本周农业板块上涨1.98%（表内单位：%）......................................................................................................................6图10：本周农业指数跑赢大盘2.34个百分点..............................................................................................................................6图11：本周宠物食品板块涨幅最大（%）...................................................................................................................................6图12：本周外三元生猪价格环比上涨（元/公斤）.....................................................................................................................8图13：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）.....................................................................................................................8图14：本周鸡苗均价环比下跌......................................................................................................................................................9图15：本周毛鸡主产区均价环比下跌..............................................................................................................