农林牧渔行业周报：宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现

农林牧渔2024年12月01日 ——行业周报 投资评级：看好（维持）行业走势图 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 周观察：宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现 宠物：宠物市场消费回升，宠主呈年轻化、理性化趋势。（1）市场规模持续增长。根据《2025年中国宠物行业白皮书》，2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比+7.5%，2015-2024年CAGR达13.3%，预计2025-2027年市场规模增速保持10%以上。（2）细分市场结构小幅调整。2024年宠物食品市场份额为52.8%，其中主粮、营养品份额小幅上升，零食份额小幅下降。宠物医疗市场份额为28.0%，其中疫苗、体检份额相对稳定，药品、诊疗份额小幅下降。（3）宠主消费态度趋于理性化，单宠消费投入升级。00后宠主占比攀升至25.6%，同 比+15.5pct。2024年 单 只 宠 物 犬/猫 年 均 消 费2961/2020元 ， 同 比+3.0%/+4.9%。宠主消费趋于理性化，高品质、高实用性产品更受青睐。 相关研究报告 《生猪景气持续，后周期经营改善—行业投资策略》-2024.11.25 《惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补 栏 节 奏 稳 健—行 业 周 报 》-2024.11.24 生猪：降温支撑消费增量，关注腌腊旺季猪价表现。（1）降温支撑消费增量，本周猪价持续回暖。截至11月29日，全国生猪销售均价16.51元/公斤，环比上周+0.13元/公斤，其中大部分南方地区猪价上行，短期降温对需求存在支撑。（2）猪价反弹提振散户大猪出栏积极性。本周（11.22-11.28）全国商品猪出栏均重127.35公斤，较上周增加0.62公斤，主要系散户出栏均重增加。考虑冬季气温降低，叠加腌腊旺季临近，预计12月出栏均重或将上行，猪价亦有支撑。 《11月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦、水稻产量，下调全球大豆产量—行业点评报告》-2024.11.18 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（11.25-11.29）:农业跑赢大盘1.43个百分点 本周上证指数上涨1.81%，农业指数上涨3.24%，跑赢大盘1.43个百分点。子板 块 来 看 ，渔 业板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 华 英 农 业 （+17.97%）、 罗 牛 山（+16.49%）、神农科技（+15.36%）领涨。 本周价格跟踪（11.25-11.29）:本周草鱼、豆粕期货价格环比上涨 生猪养殖：11月29日全国外三元生猪均价为16.47元/kg，较上周上涨0.13元/kg；仔猪均价为29.95元/kg，较上周下跌0.44元/kg；白条肉均价21.57元/kg，较上周上涨0.13元/kg。11月29日猪料比价为4.89:1。自繁自养头均利润195.78元/头，环比+42.19元/头；外购仔猪头均利润-9.98元/头，环比+53.25元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现..........................................................................................................31.1、宠物：宠物市场消费回升，宠主呈年轻化、理性化趋势...........................................................................................31.2、生猪：降温支撑消费增量，关注腌腊旺季猪价表现...................................................................................................42、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速..............................................................................................................63、本周市场表现（11.25-11.29）:农业跑赢大盘1.43个百分点.................................................................................................64、本周重点新闻（11.25-11.29）:2024年10月份能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%................................................75、本周价格跟踪（11.25-11.29）:本周草鱼、豆粕期货价格环比上涨......................................................................................86、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................117、饲料产量...................................................................................................................................................................................118、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：中国宠物市场持续增长，2015-2024年CAGR达13.3%..................................................................................................3图2：主粮产品占据主要市场份额................................................................................................................................................3图3：2024年单宠消费投入升级....................................................................................................................................................4图4：高品质且高实用性产品更受青睐........................................................................................................................................4图5：11.23-11.29全国猪价上涨0.79%.........................................................................................................................................4图6：11月29日样本企业日均生猪屠宰量16.98万头...............................................................................................................4图7：全国商品猪出栏均重增至127.35公斤................................................................................................................................5图8：低温驱动猪肉消费需求回暖................................................................................................................................................5图9：10月能繁母猪存栏4073万头，环比+0.27%，同比-3.25%..............................................................................................5图10：本周农业板块上涨3.24%（表内单位：%）....................................................................................................................6图11：本周农业指数跑赢大盘1.43个百分点..............................................................................................................................7图12：本周农业板块全部上涨（%）...........................................................................................................................................7图13：本周外三元生猪价格环比上涨（元/公斤）.....................................................................................................................8图14：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头）..................................................................................