【基本面跟踪】
国内PVC市场继续弱势下调,上游开工变化有限,供应虽减缓但依然维持高位,国内需求暂无亮点,行业库存继续累库。华东地区电石法五型现汇库提在4280-4400元/吨,乙烯法维持4400-4500元/吨。
【市场状况分析】
受宏观反内卷情绪和焦煤反弹带动,上周五夜盘PVC期货价格出现反弹。部分装置因亏损幅度较大,存在减产预期,短期或仍有小幅反弹空间。但冬季仍是氯碱企业检修淡季,即使存在新增检修,规模或有限,对03合约之前的期货合约而言,仍面临高开工、弱需求的格局。博弈大规模减产预期或在03合约之后。此外,PVC仓单仍处于高位,未来多头接货压力大。
整体看,PVC市场高产量、高库存结构短期难改变,但烧碱利润也持续下滑,氯碱综合利润处于历史低位水平,明年或可期待供应端在检修旺季的减产力度。
【趋势强度】
PVC趋势强度:0(中性)