黑色建材周报：新一轮提降开启，双焦震荡下行

市场分析 截止上周五收盘，焦炭主力合约收于1508元/吨，环比上周下跌；焦煤主力合约收于11064.5元/吨，环比上周下跌。本期新一轮提降开启，蒙煤通关持续高位，供应充足，市场情绪悲观等原因，双焦期货呈现震荡下行态势。 供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量63.98万吨，环比减少0.55万吨，产能利用率73.16%，较上周下降0.68%。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.63%，环比上周减少1.53个百分点，同比去年减少1.92个百分点；高炉炼铁产能利用率85.92%，环比上周减少1.16个百分点，同比去年减少1.36个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比上周下降0.43个百分点，同比去年减少12.12个百分点；日均铁水产量229.2万吨，环比上周减少3.1万吨，同比去年减少3.27万吨。 库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存635.28万吨，环比增加10.03万吨。247家钢厂焦煤库存794.65万吨，环比减少3.62万吨。独立焦企全样本焦煤总库存为1037.3万吨，环比增加28.1万吨。 综合来看：从基本面来看，焦炭方面，着新一轮提降开启，焦化利润受到压缩，本周焦化厂焦炭产量小幅下降，钢厂焦炭产量持稳，日均铁水产量环比继续回落，且冬储补库尚未开启，投机需求不足。后期关注焦化利润和成本变化。焦煤方面，需求边际转弱，供需整体趋向宽松，且动力煤价格持续下跌，价格承压。后期关注市场情绪变化和供给恢复情况。。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止本周五收盘，焦炭主力合约收于1508元/吨，环比上周下跌；焦煤主力合约收于11064.5元/吨，环比上周下跌。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花