机器人产业洞见系列电话会20251214

2025年12月15日09:09 关键词 机器人特斯拉订单奥比中光供应链产能3D视觉汽车玻璃长楹智能机械计算机海外布局利润增速人形机器人估值催化苹果折叠屏AI服务器恒力液压高空作业平台 全文摘要 计算机团队报告聚焦机器人行业动态，强调12月至次年一季度的积极市场趋势，主要受特斯拉带动，订单与框架协议相继落地，预示行业从0到1的兑现阶段，有望推升相关公司股价。讨论覆盖泰国机器人产业的税收和生产成本优势、海外产能布局策略、以及奥比中光等核心企业的进展。同时提及长楹等消费电子公司在机器人及汽车零部件领域的布局，恒力液压和蓝思科技的投资前景。 “机器人产业洞见”系列电话会-20251214_导读 2025年12月15日09:09 关键词 机器人特斯拉订单奥比中光供应链产能3D视觉汽车玻璃长楹智能机械计算机海外布局利润增速人形机器人估值催化苹果折叠屏AI服务器恒力液压高空作业平台 全文摘要 计算机团队报告聚焦机器人行业动态，强调12月至次年一季度的积极市场趋势，主要受特斯拉带动，订单与框架协议相继落地，预示行业从0到1的兑现阶段，有望推升相关公司股价。讨论覆盖泰国机器人产业的税收和生产成本优势、海外产能布局策略、以及奥比中光等核心企业的进展。同时提及长楹等消费电子公司在机器人及汽车零部件领域的布局，恒力液压和蓝思科技的投资前景。报告特别指出语数发布的人形机器人应用商店的重要意义，预示机器人生态系统向标准化、模块化发展，对国产模型训练、推特、特种行业应用及2D向3D视觉迁移持乐观态度，整体展望机器人行业的技术创新与广阔市场机遇。 章节速览 00:00机器人板块与海外产能布局动态 对话围绕机器人板块及海外产能布局展开，指出特斯拉订单影响行情，泰国因税收优势吸引投资，多家核心企业已在海外布局或正筹备，产业链进展显著，与前两年形成对比。 03:40奥比中光业绩增长与市场前景分析 对话讨论了奥比中光在供应链、市场份额、新产品和技术进步方面的进展，以及其在3D视觉、割草机器人和线下支付等领域的潜在收入增长。预计未来几年，随着市场趋势向无边界割草机器人转变，以及奥比中光在机器人本体公司中的覆盖率提升，其业绩弹性将显著增强。分析指出，奥比中光有望在中期达到500至600亿的数据空间。 07:59消费电子与人形机器人市场融合趋势分析 对话讨论了消费电子行业与人形机器人市场的融合趋势，指出2023年机械核心零部件公司主导市场，24-25年汽车链加入人形机器人布局，未来消费电子公司也将参与人形机器人研发，形成更全面的下游产业链布局，这是市场发展的必然趋势。 09:04长楹科技：消费电子与新能源领域的结构件巨头 长楹科技作为消费电子和新能源领域的重要结构件供应商，凭借其先进的五轴数控机床加工技术和超精密结构件生产能力，展现出强劲的增长潜力。预计明年将实现15%-20%的收入增长，主要来源于苹果的笔记本电脑和平价可穿戴设备项目，以及宁德时代储能新项目，同时海外客户占比提升将加速利润增长。 12:41汽车玻璃与机器人产业：明年收入增长的双引擎 对话重点讨论了汽车玻璃和机器人产业作为未来收入增长的关键领域。汽车玻璃通过优化工艺，预计可为小米、特斯拉等品牌提供服务，明年可能增加近50亿收入。机器人产业，尤其是人形机器人，与智源、粤江等合作，明年的出货量预计超过万台，收入指引达到10亿左右。此外，还提到了产能布局、海外工厂建设和苹果折叠屏供应等催化因素，整体估值偏低，建议重点关注。 16:16恒力液压：主业与新兴领域双重增长潜力 恒力液压作为研究重点，其主业工程机械液压件业务在明年预期增速25%以上，受益于非挖掘机械市场的复苏与挖机行业的大客户增量。此外，人形机器人与燃气轮机部件业务亦展现出良好增长前景，尤其是燃气轮机铸件产能与西门子合作喷涂技术，为未来市场拓展奠定基础。综上，恒力液压在主业与新兴领域均具备较强的增长潜力，推荐关注。 20:07人形机器人APP Store：标准化动作模块的创新平台 计算机领域的专家分享了关于人形机器人应用商店——人人机器人APP Store的最新进展。这一平台作为行业首例，实现了机器人功能模块的标准化和模块化封装，特别强调了动作库和数据集的即插即用特性，无需底层代码编写，即可下载使用，大幅降低了用户和开发者使用门槛。首批应用展示了基于g one系列机器人的动作模块标准化，如李小龙截拳道和牛牛舞，通过高精度动捕数据和动作算法无缝移植至机器人，体现了小脑动作模块标准化的创新与便捷性。 22:14宇说未来生态野心与行业趋势分析 对话探讨了宇说未来在打造全球开发者生态方面的野心，包括标准化接口和动作模块封装等创新举措，以及对行业未来趋势的展望。同时，推荐了两条主线的投资原则，涉及国产模型训推特、特种行业应用及视觉技术从2D向3D迁移的关键公司，强调了产业链技术变化的重要性。 发言总结 发言人2 首先代表基金方面进行了自我介绍，随后汇报了机场供应链的海外布局情况及几家核心龙头企业的最新进展。他强调了泰国在税收上的优势，包括对美低至19%的关税和最高13到15年的所得税，这为大部分公司提供了显著吸引力。与中国的生产成本对比显示，泰国成本较低或持平，使得过去盈利可能性高达87%。发言人提到了已在泰国布局的企业，如三花、托普和无线电等，并讨论了公司对直接出海可能带来的中短期业绩拖累的担忧，倾向于选择北美作为建厂地点。他还讨论了与新进入的公司合作的可能性，包括潜在的与国内工厂进行战略合作的机会。总体上，产业链公司正积极布局海外产能，与过去两年相比，目前进展有本质性的阶段性的不同。在谈及具体企业时，他特别提到了奥比中光的进展，包括其在3D视觉技术方面的应用和市场渗透，预测其未来业绩弹性较大。发言最后，他强调了对奥比中光的推荐理由，以及其在机器人领域巨大的市场潜力。 发言人4 他首先对老师的邀请和精彩分享表示感谢，并自我介绍为孙凯琪，一名计算机领域的代表。他着重介绍了语数在12月13日发布的行业首个机器人应用商店——人人机器人APP Store，强调了其在机器人功能模块标准化和模块化封装方面的创新，标志着行业内内容分发平台的新突破。平台包含用户广场、动作库、数据集和开发者中心，特别是动作库和数据集为用户和开发者提供了即插即用的内容，大大简化了工作流程。他通过首批应用实例，展示了小脑动作模块的标准化及基于g one系列机器人的预设动作，预示了语数未来在生态系统拓展及标准化接口方面的野心。最后，他从计算机领域角度，推荐了索辰科技等公司，并强调了焦瑞达在2D视觉向3D迁移中的重要性，总结了计算机领域的核心观点。 发言人3 总结了上周对两家消费电子公司——蓝色和长楹——的调研情况，重点讨论了2023年及未来几年消费电子与人形机器人市场的趋势。他指出，初期市场焦点在于机械领域核心零部件，随后汽车链企业将在2024年至2025年成为机器人板块的主导力量，特别是人形机器人领域。展望未来，消费电子企业将深入人形机器人市场，形成全面的下游布局。他特别强调了恒力液压的前景，认为该公司明年有显著的增长潜力和估值优势。总体而言，发言人的总结涵盖了市场趋势、公司发展情况以及对未来的展望，特别是消费电子和人形机器人领域的增长预期。 发言人1 他首先强调了自12月份以来，机器人板块展现出的积极发展态势，并预见到12月至明年一季度内，该板块将出现显著的增长。这一预测的依据在于特斯拉作为行业驱动因素的强劲表现，尤其是在12月初通过审查后，特斯拉的订单和框架协议的陆续落地，象征着从0到1的兑现阶段已经开始，暗示着拥有订单的公司股价有望上涨。随后，他承诺将继续关注并汇报游戏T点等相关行业的订单进展，同时按照议程安排，分享了对军人智能、机械和电子行业的见解。他对与会者的参与表示感谢，并预告未来将深入讨论产业链的技术变化。 要点回顾 在机器人板块中，你们为什么认为12月份到明年一季度会有较好的行情？ 发言人1：我们看多这个板块的主要逻辑驱动来自特斯拉。从12月初的审厂开始，后续会有更多公司签署订单和框架协议，特斯拉的订单体量已经到了一个关键节点，即从0到1开始兑现阶段，有订单的公司将会获得上涨动力。 您能分享一下关于机场供应链和海外布局的情况吗？ 发言人2：当然可以。我们在泰国机器人产业研究报告中指出，泰国在税收上有显著优势，对美关税低至19%，且所得税政策对大部分企业具有吸引力。此外，与中国的生产成本相比，泰国处于持平或略低的状态，因此过去盈利概率较高。目前，许多核心企业如三花、托普等已在泰国布局，而一些公司在北美等地也有建厂计划以支撑收入。 当前国内机器人产业链的布局进展如何？ 发言人2：目前，核心产业链公司要么已在海外布局机器人产能，要么正在积极规划布局。与前两年相比，今年各公司在年底之前就开始同步推进海外产能建设，这是一个本质性的、阶段性的变化。 对于奥比中光这家龙头企业的发展状况，能否介绍一下？奥比中光在主业上有哪些增长空间？ 发言人2：奥比中光是零部件领域格局最好、市占率最高的企业之一。除了特斯拉等大客户的推动，明年还有像语速、乐聚、银河通路等公司将陆续在香港上市，为供应链带来持续向上的激励。奥比中光在北美市场的客户拓展也在增加，其在3D视觉方案的应用上逐渐被市场接纳，特别是在全球机器人本体公司中的覆盖率持续提升。奥比中光主业有很大的增长空间，主要来自3D扫描、割草机器人以及线下支付三大块。明年每一块都有望带来数亿的收入增量，从而实现业绩弹性增长。其中，割草机器人市场正从有边界向无边界发展，这一过程中需要添加主动视觉等先进技术，而奥比中光已在这一领域取得与领先市场合作的机会。 消费电子板块在机器人市场的布局趋势是怎样的？长楹公司在人形机器人领域的业务进展如何？ 发言人3：消费电子板块在机器人市场的发展趋势是从2023年开始以核心零部件为主，如显示器和电机公司。到了2024年、2025年，更多汽车链企业加入机器人板块，特别是人形机器人市场的布局。未来，预计会有更多消费电子领域的公司参与人形机器人市场的研发，并形成消费电子、汽车与人形机器人等多领域融合的全面下游布局。长楹公司目前在人形机器人领域的布局主要是为T公司提供工程塑料齿轮以及各种结构件，如旋转器、底座、电机外壳和手指、关节部件等。目前在手的料号有四百多个，研发中的还有约一百个。今年1-8月份，仅T公司的收入就达到8000万左右，全年有望接近一亿收入，相较于去年全年仅1000万的收入实现了十倍增长。 蓝色公司在人形机器人及其他业务方面的看点是什么？ 发言人3：蓝色公司的看点在于汽车玻璃业务，尤其是超薄汽车玻璃工艺优化，有望带来近50亿的收入增量。此外，在人形机器人领域，核心部件已确定，头部企业基本定位完成，手部和本体结构件仍在送样阶段，目前单价约为1万左右。明年汽车玻璃业务的出货量指引是万台以上，同时支援与丽江的放量将使机器人业务收入指引达到十亿左右。 长楹公司未来的主要发展方向是什么？ 发言人3：长楹公司未来将优先做好T的业务，同时配合打样其他资源。其核心竞争优势在于拥有国内最多的五轴数控机床，以CNC数控加工为主。明年主业收入预计增长15%-20%，主要来自消费电子（如苹果笔记本电脑和平板电脑）和新能源（宁德时代储能项目）领域。此外，还有Meta眼镜、可穿戴设备等科技性看点，预计收入端增长15%-20%，利润增速将快于营收增速。 公司在产能布局上有哪些规划？ 发言人3：国内方面，公司在深圳产业园已投产，智源与粤江的部分产品在该园区加工；国外方面，泰国工厂已经实现新能源领域的DP投产，未来可能会进一步扩展产能。对于机器人相关业务，目前尚未在国内明确提及，但泰国工厂可能成为其重要生产基地之一。 蓝思科技明年的利润增速和估值情况如何？ 发言人3：蓝思科技明年的综合利润增速预计会超过30%，对应的估值大约在23倍左右，整体来看估值处于偏低位置。明年有很多催化因素，如苹果折叠屏供应、汽车玻璃、AI服务器增量以及机器