尿素市场情绪受到压制 纯碱基本面驱动不足
发布时间：2025-12-12 09:37:04作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 12月11日，尿素期货主力合约收跌0.55%至1638.0元。 资金流向 12月11日收盘，尿素期货资金整体流出2720.41万元。 现货市场 现货市场涨跌互现，主流地区市场价波动幅度-10~ + 10元/吨，山东、河南地区市场价格昨日分别为1710元/吨、1690元/吨，日环比分别上调10元/吨、持平。 后市展望 本周尿素企业库存继续下降4.36%，厂家挺价心态浓厚。但受到化肥行业其他品种会议利空消息影响，短期尿素市场情绪受到压制。整体来看，当前尿素市场驱动不足，短期情绪相对偏弱。关注日产变化、现货成交节奏、出口政策动态。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素期货价格宽幅震荡，走势先扬后抑，01合约收盘价1638元/吨，跌幅0.55%。05合约收盘价1703元/吨，跌幅0.64%。现货市场涨跌互现，主流地区市场价波动幅度-10~ + 10元/吨，山东、河南地区市场价格昨日分别为1710元/吨、1690元/吨，日环比分别上调10元/吨、持平。 基本面来看，尿素供应水平近两日再次下降，昨日行业日产量19.58万吨，日环比降0.32万吨，后续供应依旧面临气头企业降负荷及检修企业复产的博弈。需求方面，农业储备需求略有放缓，但下游行业对尿素刚需较为坚挺。昨日主流地区产销率降至5%~80%区间，成交氛围有所减弱且区域间继续分化。 本周尿素企业库存继续下降4.36%，厂家挺价心态浓厚。但受到化肥行业其他品种会议利空消息影响，短期尿素市场情绪受到压制。整体来看，当前尿素市场驱动不足，短期情绪相对偏弱。关注日产变化、现货成交节奏、出口政策动态。 【纯碱】 周四纯碱期货价格宽幅震荡，01合约收盘价1103元/吨，微幅下跌0.36%。05合约收盘价1153元/吨，跌幅1.28%。现货市场报价多数稳定，西北地区松动10元/吨，贸易商环节报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1113元/吨，日环比上调9元/吨。 基本面来看，近期纯碱供应水平提升明显，本周行业开工率提升3.62个百分点，产量提升4.48%。本周纯碱企业库存下降2.88%，连续数周的去库给碱厂带来挺价心态，但高供应状态不改同样长期压制产业心态。需求端暂无明显波动，中下游逢低补库，但大规模储备意向不足，刚需跟进为主。 整体来看，纯碱基本面驱动依旧不足，国际宏观因素落地后市场情绪有所转弱，预计短期期货盘面延续偏弱震荡趋势，关注主力合约移仓换月情况、宏观及政策动态、纯碱新增产能节奏。 【玻璃】 周四玻璃期货价格震荡偏弱，01合约收盘价956元/吨，跌幅1.44%。05合约收盘价1053元/吨，跌幅1.22%。现货价格略有止跌，国内浮法玻璃市场均价昨日1097元/吨，日环比维持稳定。近期玻璃产线暂无明显变化，行业日熔量继续维持在15.5万吨，后续仍有产线仍有调整预期，关注在产产能变化。 需求端跟进情绪有所分化，主流地区产销率低端维持80%左右，高端地区维持100%以上。本周玻璃库存继续下降2.05%，但多以玻璃厂降价去库、货源向中下游转移为主。 整体来看，近期玻璃成交持续良好，但市场驱动依旧有限，产业信心不足。期货价格持续创新低，短期无转势迹象，关注主力合约移仓换月情况、宏观及政策变化、玻璃产线变化、现货成交持续情况。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：12月11日尿素期货仓单11652张，较上一交易日+424张，有效预报221张。 2、隆众数据：12月11日尿素行业日产19.58万吨，较上一工日减少0.32万吨;较去年同期增加0.86万吨;今日开工率80.98%，较去年同期82.81%下降1.83个百分点。 3、12月11日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1710，+10;河南1690，持平;河北1710，-10;安徽1670，-10;江苏1690，+10。 4、隆众数据：12月10日，国内尿素企业库存123.42万吨，周-5.63万吨，-4.36%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：12月11日纯碱期货仓单数量7158张，较上一交易日+101张，有效预报856张;玻璃期货仓单数量338张，较上一交易日+11张。 2、12月11日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1250，重碱1300;华中轻碱1150，重碱1250;华东轻碱1200，重碱1250;华南轻碱1350，重碱1400;西南轻碱1250，重碱1300;西北轻碱920，-10;重碱920，-10。 3、隆众数据：截至12月11日的一周，纯碱行业开工率84.35%，周+3.62个百分点;纯碱周产量73.54万吨，周+4.48%。 4、隆众数据：12月11日纯碱厂库存149.43万吨，较周一-0.82万吨，-0.55%;较上周四4.43万吨，-2.88%。 5、隆众数据：12月11日浮法玻璃市场均价1097元/吨，日环比持平;行业日产量15.50万吨，日环比持平。 6、隆众数据：12月11日浮法玻璃企业库存5822.7万重箱，周-121.6万重箱，-2.05%，同比+22.26%。折库存天数26.3天，较上周-0.5天。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货
