尿素供需驱动兑现不足 纯碱采购需求或有释放

研究观点

• 尿素：周四尿素期货价格微幅下跌0.23%至1737元/吨，现货市场稳中偏弱，山东临沂、河南商丘价格分别为1790元/吨、1780元/吨。基本面显示，行业日产量18.72万吨，需求信心不足，产销率维持低位。供需利好驱动不足，预计日内延续偏弱震荡，关注市场情绪和现货成交。
• 纯碱：周四纯碱期货上涨0.7%至1448元/吨，现货报价稳定，贸易商报价重心微调。本周开工率提升0.72个百分点，产量周环比增0.83%，库存累积2.35万吨。需求端情绪偏弱但低价成交好转，部分下游开始冬储。基本面边际变化有限，盘面交易宏观利好暂告段落，后期关注政策执行和冬储节奏。
• 玻璃：周四玻璃期货上涨1.46%至1247元/吨，现货价格弱势运行，沙河地区成交均价1280.8元/吨。日产量15.91万吨，供应存在提升预期。需求端成交氛围良好，多数地区产销率超100%。基本面边际转弱，市场消化宏观利好，后期关注政策导向和现货成交。

市场信息

• 尿素：郑商所仓单6207张，减少5张；隆众数据显示行业日产量18.72万吨，开工82.81%；库存143.24万吨，周增3.05%。
• 纯碱：郑商所仓单6778张，增加125张；隆众数据显示本周产量73.18万吨，周增0.83%，库存163.45万吨，周增2.35%。
• 玻璃：郑商所仓单1391张，持平；隆众数据显示全国浮法玻璃均价1356元/吨，库存4762.5万重箱，环比降1.25%，同比增50.37%。

图表分析

关联品种：尿素、纯碱、玻璃（光大期货）