棕榈油：产地供需两旺，关注今日MPOB报告豆油：美豆驱动不足，关注国内后续采购豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡

观点与策略 棕榈油：产地供需两旺，关注今日MPOB报告2豆油：美豆驱动不足，关注国内后续采购2豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡4豆一：盘面偏弱震荡4玉米：盘面承压6白糖：估值有安全边际8棉花：延续震荡走势9鸡蛋：现货存在反弹情绪11生猪：现货弱势，维持反套12花生：关注产区天气13 2025年8月11日 棕榈油：产地供需两旺，关注今日MPOB报告 豆油：美豆驱动不足，关注国内后续采购 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 马来西亚8月1-10日ITS马棕油出口量482576吨。 俄罗斯油菜籽生产商和加工商协会(RASRAPS)的主席Sergey Tuchin周四称，预计该国冬季油菜籽作 物产量料为100-120万吨，加上春季油菜籽作物的产量，该国今年油菜籽产量料达500万吨。由于进口限制，油菜籽种植面积减少也可能影响总产出水平，因此初步预测今年油菜籽产量可能在500万吨附近。俄罗斯联邦统计局公布的数据显示，该国2024年的油菜籽产量为466万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年08月11日 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡 豆一：盘面偏弱震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 8月8日CBOT大豆日评：作物丰产在望，大豆下跌。北京德润林2025年8月9日消息：周五，芝 加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，市场注意力转向美国农业部即将于下周二公布的供需报告。分析师普遍认为美国农业部将在这份报告中上调美国大豆产量预估，因为迄今为止中西部地区没有天气威胁，大豆作物长势良好。根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新的72小时累计降水图，本周末至下周初中西部的大部将出现暴雨，其中密苏里州北部、衣阿华州东部、伊利诺伊州西部和威斯康星州南部部分地区将出现4英寸或更多降雨。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年8月11日 玉米：盘面承压 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2260-2280元/吨（挂牌），水分14.5%，较昨日持平，集装箱集港2330-2350元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2370-2390元/吨，集装箱报价2460-2490元/吨，较昨日持平；东北企业玉米行情略跌，黑龙江深加工干粮收购2200-2270元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2260元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2360元/吨；华北玉米价格涨跌互现，山东深加工2450-2560元/吨，普通畜禽料玉米2450-2470元/吨，猪料玉米2470-2500元/吨，河南2450-2550元/吨，河北2440-2500元/吨。广东阿根廷高粱（散）9月-10月船期报价2120元/吨，澳洲高粱9月船期报价2430元/吨，数量有限；10月-11月船期进口大麦预售2100-2150元/吨；12月-1月船期进口大麦预售2040-2090元/吨，饲用小麦8月交货2560元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250811 白糖：估值有安全边际 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：巴西中南部7月上半月压榨进度加快；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%。中国6月进口食糖42万吨。 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至6月底，24/25榨季中国累计进口食糖251万吨（-65万吨）。25/26榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升。 国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至7月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降9.6个百分点，累计产糖1566万吨（-159万吨），累计MIX51.02%同比提高2.69个百分点。ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨（+540万吨）。OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年8月11日 棉花：延续震荡走势 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投低迷，现货基差整体稳定。2024/25南北疆机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF09+1350-1550，兵团货源报1550-1700，内地自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流低基差在CF09+1050~1200区间，不过报盘数量较少，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场较前期有所好转，下游刚需采购为主，总体表现仍然一般。棉纱价格持稳为主，高价难以成交。后续关注下游订单反馈情况。全棉坯布市场整体仍平淡，局部织厂订单有好转，织厂出货增加，库存小幅下滑。坯布报价平稳，实单视量仍可协商。下游询价及下单情况好转有限，织厂谨慎生产。广东地区针织厂开机提升；南通地区贸易商采购增加，但织厂订单未启动。 美棉概况：上周五ICE棉花期货先跌后涨，一开始ICE棉花期货延续周四的弱势，一度跌破66美分/磅，不过之后受商业的逢低买盘推动出现反弹，收盘回到66.64美分/磅；关注8月12日美国农业部的月 度供需报告，主要关注USDA对美棉新作产量和出口是否会有调整。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年8月11日 鸡蛋：现货存在反弹情绪 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年8月11日 生猪：现货弱势，维持反套 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【市场逻辑】 8月集团计划出栏量增加，散户存在被动压栏，需求增幅有限，市场压力较大，近期日度成交均偏差，难以消化市场供应，9月合约进入交割前月，第十个交易日进入第二次限仓，盘面仍大幅升水仓单成本，产业交货意愿提升，关注收升水行情；近期宏观情绪对于远端的支撑偏强，弱现实强预期格局，价差结构维持反套，注意止盈止损。短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。 2025年8月11日 花生：关注产区天气 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南驻马店确山地区新白沙通米4.7左右，安阳地区新花育通米4.3-4.4左右，受近期雨水天气影响，上货量不大，询价的尚可，价格平稳，新花生天气转晴后陆续进入收割阶段，预计一周左右上市。陈季花生询价拿货的一般，价格平稳。吉林地区库存交易为主，询价拿货的一般，价格平稳，部分地区价格小幅波动。新花生长势尚可，雨水充足，预计9月底左右上市陆续上市。辽宁地区基层原料收购结束，库存交易为主，持货商多根据自身库存及出货意愿，议价成交为主，要货的一般，价格基本平稳。山东地区原料收购结束，以冷库货交易为主，多数地区库存剩余不多，交易收尾阶段。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”