尿素产销率明显好转 纯碱短期驱动仍显不足

研究观点

• 尿素：期货价格震荡走强，现货价格与期货背离，全面跌破2000元/吨。供应持续恢复，日产量提升至17.49万吨，需求端依旧偏弱但低端成交增加，产销率好转。盘面暂不具备大幅上涨驱动，建议宽幅震荡思路，关注宏观情绪变化和成交情况。
• 纯碱：期货价格小幅走强，现货价格多数稳定。碱厂检修落实，产量下降至67.35万吨，开工率降至80.79%。需求依旧偏弱，观望情绪浓厚。短期驱动不足，盘面区间波动为主，关注后期玻璃企业补库需求与宏观共振。
• 玻璃：期货价格偏强震荡，现货市场走弱，均价降至1350元/吨。库存持续累积，但沙河、湖北地区产销提升至70%附近。预计盘面维持弱势震荡，关注宏观及商品市场情绪拐点和现货成交情况。

市场信息

• 尿素：
  • 期货仓单数量1160张，无变化；有效预报量75张。
  • 行业日产量17.49万吨，较上周增加0.27万吨；开工率79.31%，较去年同期回升5.89个百分点。
  • 现货价格：山东1970元/吨，河南1980元/吨，河北1990元/吨。
  • 企业库存54.85万吨，较上周减少0.2万吨。
• 纯碱&玻璃：
  • 期货仓单：纯碱9266张，玻璃4364张。
  • 纯碱现货价：华北轻碱1750~2000元/吨，重碱1900~2000元/吨。
  • 纯碱产量67.35万吨，开工率80.79%。
  • 纯碱厂家库存121.88万吨，较上周减少0.72万吨。
  • 玻璃均价1350元/吨，日环比-1元/吨；库存7054.4万重箱，周环比+188万重箱。

图表分析

• 关联品种：纯碱、尿素、玻璃（光大期货）