向上驱动稍显不足，短期期价窄幅整理

红枣日报 向上驱动稍显不足，短期期价窄幅整理 红枣 核 心 观 点： 1月23日 红 枣 期 价 整 体 窄 幅 震 荡 整 理。节 前 备 货 期 逐 步 压 缩，物 流 停 运 时 间 临 近 ， 市 场 到 货 量 依 旧 相 对 充 足 （ 陈 枣 居 多 ） ， 低成 本 货 源 冲 击 现 货 市 场 使 部 分 价 格 小 幅 下 调 ， 新 枣 主 流 成 交 价 格维 持 弱 稳 ， 走 货 较 往 年 相 对 缓 慢 ； 盘 面 来 看 ， 期 货 仍 处 于 贴 水 现货 状 态 ， 基 差 贸 易 作 用 下 部 分 仓 单 持 续 流 向 现 货 市 场 ， 仓 单 注 册总 量 整 体 呈 增 量 ； 虽 然 空 头 情 绪 逐 步 被 消 化 ， 但 基 差 贸 易 及 旺 季预 期 对 于 盘 面 的 提 振 效 应 受 制 于 市 场 消 费 端 表 现 趋 使 盘 面 反 弹 稍显 乏 力 。 短 期 期 价 或 继 续 维 持 弱 势 整 理 。 中 长 期 来 看 ， 消 费 疲 软与 减 产 背 景 下 货 源 集 中 叠 加 成 本 支 撑 之 间 的 博 弈 将 长 期 存 续 ， 红枣 市 场 处 于 弱 现 实、强 预 期 料 将 长 期 维 持，待 陈 枣 基 本 消 耗 完 全，待 陈 枣 基 本 消 耗 完 全 ， 现 货 市 场 或 将 维 稳 为 主 ， 期 货 市 场 则 有 望回 归 强 势 。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 短 期 操 作 建 议：观 望 为 主，或 参 照 现 货 价 格 高 抛 低 吸 为 主，期货 深 度 贴 水 则 做 多 ， 深 度 升 水 则 做 空 。 建 议 产 业 客 户 依 据 建 仓 成本 及 基 差 变 动 情 况 积 极 销 售 变 现 。 后 市 仍 需 关 注 节 前 走 货 情 况 、市 场 情 绪 转 变 及 枣 树 冻 害 情 况 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 1.现货市场走货及报价 河 北 崔 尔 庄 市 场 河 北 崔 尔 庄 市 场 今 日 到 货25车，主 流 成 交 价 格 持 稳，走 货 量 整 体 偏 低。新 季 土 枣 参 考 价：顶 级20-24元/公 斤 、 超 特19-20元/公 斤 、 特 级17元/公 斤 、 一 级14-15元/公 斤 。 广 州 如 意 坊 市 场 广 州 如 意 坊 市 场 今 日 到 货5车 ， 价 格 波 动 区 间 较 大 ， 主 流 成 交 价 格 企 稳 。 据 弘 毅 物 产 ，参 考 价 特 级16.3元/公 斤 、 一 级14.3-14.6元/公 斤 、 二 级12.8元/公 斤 。 河 南 市 场 河 南 市 场 上 货 量 少 ， 成 交 价 格 稳 中 偏 弱 运 行 ， 新 枣 特 级 参 考 价14元/公 斤 以 下 （ 较 前 期下 跌0.5-1元/公 斤 ） 、 一 级 参 考 价13元/公 斤 ， 新 疆 来 车 多 为 旧 季 陈 枣 。 2.期市表现 今 日 红 枣 期 货 整 体 窄 幅 震 荡，市 场 表 现 相 对 平 淡。参 照 上 一 交 易 日 结 算 价，各 合 约 跌幅0.5%左 右。主 力（05合 约）早 盘 自13380元/吨 高 开 后 承 压 向 下，最 低 跌 至13220元/吨，随后 基 本 围 绕13280元/吨 小 幅 波 动，午 盘 随 获 利 空 单 平 仓 离 场 期 价 快 速 反 弹，最 高 至13465元/吨 ， 但 受 制 于 上 涨 动 能 不 足 ， 临 近 尾 盘 期 价 再 次 回 落 ， 尾 盘 收 于13330元/吨 。 成 交 量 较 上一 交 易 日 减 少4841手(-14.18%） ， 持 仓 量 较 上 一 交 易 日 减 少2101手 （-3.56%） 。 主 要 考 虑期 价 经 连 续 大 幅 下 跌 贴 水 现 货 市 场 ， 低 价 区 间 期 现 商 接 货 意 愿 较 高 ， 阻 滞 盘 面 继 续 下 跌 ， 但旺 季 备 货 期 即 将 收 尾 ， 受 制 于 相 对 疲 弱 的 消 费 表 现 ， 基 本 面 向 上 驱 动 稍 显 不 足 ， 期 价 窄 幅 震荡 整 理 。 主 力 持 仓 分 析 主 力CJ405合 约 ， 前20名 会 员 多 单 持 仓31366手 ， 较 上 一 交 易 日-1419手 ； 前20名 会员 空 单 持 仓33346手 ， 较 上 一 交 易 日-348手 。 价 差 分 析 当 前 月 间 价 差 暂 无 套 利 价 值 。 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 今 日 标 准 仓 单 共 计 新 增321张 （ 折 合1605吨 ） ， 其 中 ： A单+26张 （130吨 ，+1.09%） ；B单157张 （785吨 ，+1.71%） ；C单112张 （560吨 ，+3.42%） ；D单+26张 （130吨 ，+1.19%） ； 其 中，聚 天 红+48张、沧 州 好 想 你-3张、沧 州 盛 源+163张、西 域惠 农+143张 、 叶 城 果 叔-24张 、 和 田 果 业-6张 。 今 日 有 效 预 报 数 量 减 少290张 ， 其 中 沧 州 盛 源-163张 、 西 域 惠 农-127张 。 今 日 共 有33张 红 枣 标 准 仓 单 注 销 ， 截 至 目 前 红 枣 期 货 累 计 注 销752张 仓 单 ， 折 合3760吨 。 3.市场资讯 据 弘 毅 物 产，市 场 收 购 高 级 别 仓 单（特 级、一 级）报 价 为CJ2405合 约±品 级 升 贴 水（如有 ）+地 域 升 贴 水-100元/吨 ； 红枣|日报 市 场 收 购 低 级 别 仓 单（二 级、三 级）报 价 为 红 枣CJ2405合 约±品 级 升 贴 水±地 域 升 贴 水+（400-800） 元/吨 。 物 流 停 运 通 知 ：1月25左 右 停 运 ， 年 后2月19开 运 。物流 行 业 已 经 进 入 旺 季 高 峰 期。 据 混 沌 天 成 ： 国 内 整 体 宏 观 消 费 预 期 悲 观 ， 叠 加 春 节 前 的 陈 货 集 中 抛 售 ， 仓 单 的 集 中 注册 ， 下 游 维 持 低 库 存 谨 慎 备 货 ， 这 相 当 于 利 空 的 集 中 释 放 ， 盘 面 注 入 了 节 后 现 货 大 幅 跌 价的 预 期 ； 节 后 现 货 下 跌 预 期 交 易 相 对 比 较 充 分 ， 可 以 考 虑 逢 低 买 入 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。