纯碱基本面驱动仍显不足 玻璃节前备货情绪较为积极

纯碱行情回顾与操作建议

• 当日行情：9月25日，纯碱主力期货SA601合约价格上涨15元/吨至1315元/吨，涨幅1.15%，日减仓10506手。
• 基本面：
  • 供应：纯碱周产升至77.69万吨，环比增长4.19%，装置运行稳定，后期产量预计增加。
  • 需求：中国纯碱企业出货量环比增加11.86%至88.10万吨，下游浮法玻璃日熔量16.02万吨持稳，光伏玻璃日熔量8.87万吨稳定但存在增产趋势。
  • 库存：纯碱厂库降至165.15万吨，回落至170万吨以下区间。
• 宏观：市场预期十月会议政策，假期备货规避不确定性，支撑现货和盘面价格。
• 综合分析：行业矛盾短期缓解，但基本面驱动不足，供应过剩格局未改善，盘面价格受宏观情绪主导，预计震荡偏弱运行。

玻璃行情回顾与操作建议

• 基本面：浮法、光伏玻璃产量淡稳，弱平衡状态。
• 消息面：玻璃行业召开座谈会，煤转气预期影响短期供应，“反内卷”情绪推动玻璃主力合约午盘大涨，现货提价。
• 政策支持：工信部印发产能调控通知，进一步支撑价格。
• 后市展望：上涨情绪未退潮，节前备货积极，短期内或继续震荡上行。

数据概览

• 关联品种：玻璃、纯碱
• 所属公司：建信期货