尿素基本面新增驱动不足 玻璃节前备货带来支撑

发布时间：2026-01-27 09:25:42作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 1月26日，尿素期货主力合约收涨0.22%至1791.0元。 资金流向 1月26日收盘，尿素期货资金整体流入215.54万元。 背景分析 工业下游刚需跟进，农业需求仅局部地区有所跟进，中下游采购情绪较为积极，昨日主流地区产销率高的地区在160%~260%区间，低的在85%左右。后续虽仍有节前补库、淡储及部分春耕前置储备需求预期，但市场已经历一轮补库后需求承接及中下游对价格接受度仍需关注。 后市展望 尿素供需博弈，基本面新增驱动不足。外部宏观情绪及工业品回暖或对尿素期价提供情绪支撑，但短期难以看到趋势性上涨迹象，建议仍以区间宽幅震荡思路对待。关注保供稳价政策导向、中下游备货力度、商品市场整体走势。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周一尿素期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1791元/吨，涨幅0.22%。现货市场价格多数稳定，个别地区窄幅波动。昨日山东、河南地区市场价格分别为1750元/吨、1740元/吨，日环比分别下调10元/吨、维持稳定。 基本面来看，前期检修装置陆续复产，尿素供应稳步回升，昨日行业日产量20.94万吨，日环比增0.46万吨。需求方面，工业下游刚需跟进，农业需求仅局部地区有所跟进，中下游采购情绪较为积极，昨日主流地区产销率高的地区在160%~260%区间，低的在85%左右。后续虽仍有节前补库、淡储及部分春耕前置储备需求预期，但市场已经历一轮补库后需求承接及中下游对价格接受度仍需关注。 整体来看，尿素供需博弈，基本面新增驱动不足。外部宏观情绪及工业品回暖或对尿素期价提供情绪支撑，但短期难以看到趋势性上涨迹象，建议仍以区间宽幅震荡思路对待。关注保供稳价政策导向、中下游备货力度、商品市场整体走势。 【纯碱】 周一纯碱期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1205元/吨，涨幅1.43%。现货厂家报价稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1165元/吨，日环比涨7元/吨。 基本面来看，近期应城新都、远兴二期一线产能稳产，行业开工率昨日虽降至83.75%，但纯碱实际供应量仍处于高位波动。需求端仍有中下游对原料补库预期，但在后续供应回升、需求支撑力度有限的情况下，纯碱基本面依旧承压。外部宏观情绪回暖、期货市场煤炭、黑色及化工品等期价走强存在联动效应。预计短期纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，后续随着春节临近市场氛围或季节性回落。关注中下游补库力度、下游产能变化、宏观政策及商品市场整体情绪。 【玻璃】 周一玻璃期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1087元/吨，涨幅2.45%，夜盘期价再度回落。现货价格继续走强，湖北、福建地区部分厂家价格有所上涨。昨日国内浮法玻璃市场均价1101元/吨，日环比涨4元/吨。玻璃供应低位回升，昨日行业在产日熔量15.10万吨，日环比提升250吨/天。 需求端跟进情绪尚可，昨日主流地区现货产销率有所分化，沙河、湖北地区产销率分别为140%、150%，其余地区产销率在70%～80%区间。中下游节前备货或仍将给市场带来阶段性支撑，外围宏观及期货市场相关品种走势也将提供联动效应，玻璃期价短期延续宽幅震荡趋势。但受制于供需矛盾仍未缓解，玻璃期货盘面走势随春节临近或仍将成承压。关注玻璃产能变化、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：1月26日尿素期货仓单13274张，较上一交易日无变化，有效预报100张。 2、隆众数据：1月26日尿素行业日产20.94万吨，较上一工作日增加0.46万吨;较去年同期增加1.47万吨;今日开工率88.95%，较去年同期86.94%回升2.01个百分点。 3、1月26日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1750，-10;河南1740，持平;河北1770，+20;安徽1760，持平;江苏1760，持平。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：1月26日纯碱期货仓单数量0张，较上一交易日无变化，有效预报3796张;玻璃期货仓单数量0张，较上一交易日无变化。 2、1月26日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250;华中轻碱1130，重碱1230;华东轻碱1160，重碱1230;华南轻碱1350，重碱1400;西南轻碱1200，重碱1300;西北轻碱890，重碱860。 3、隆众数据：1月26日纯碱行业开工率83.75%，上一工作日87.34%(开工下降系湖北65万吨、阿拉善二期一线100万吨新增产能计入总产能所致)。 4、隆众数据：1月26日浮法玻璃市场均价1101元/吨，日环比+4元/吨;日产量15.07万吨/天，日环比稳定。 三、图表分析三、图表分析