美联储如期降息 沪铜震荡偏强运行

行情复盘

12月11日，沪铜期货主力合约收涨0.80%至92210.0元，资金整体流出1.80亿元。

背景分析

• 供给端：精铜杆企业开工率环比下降12.46%，至23.84%，下游需求疲软导致成品累库，若订单持续乏力，企业或继续减产。铜价上涨引发下游畏高情绪，市场活跃度降低，上游货源消化困难，库存累积迹象显现。
• 冶炼厂：12月有4家冶炼厂检修，预计影响量0.5万吨，1月产量数据或显示12月产量增加。
• 铜板带：钢联样本企业铜板带产量1.49万吨，产能利用率65.65%，受成本上涨及年底谨慎情绪影响，生产节奏放缓。

库存数据

• SHFE铜库存：3.15万吨，增加2530吨。
• 上海保税区铜库存：9.99万吨，增加0.50万吨。
• LME铜库存：16.59万吨，减少700吨。
• COMEX铜库存：44.52万短吨，增加2119短吨。

期现行情

• 期货：沪铜高开高走，日内震荡偏强。
• 现货：华东现货升贴水0元/吨，华南现货升贴水60元/吨。
• LME官方价：11626美元/吨，现货升贴水+19美元/吨。

后市展望

美联储如期降息但释放后续降息空间信号，不确定性强，金属上涨但铜基本面支撑乏力。