策略日报：有色集结号响起，带动指数逐步走高
请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 4 2017年07月07日 星期五 联讯晚报2017-7-7 证券研究报告 | 投资策略 【分析师观点】 分析师：郭佳楠 执业编号：S0300515080001 电话：010-64408587 邮箱：guojianan@lxsec.com 研究助理：许晓雷 电话：010-64408587 邮箱：xuxiaolei@lxsec.com 有色集结号响起，带动指数逐步走高 每日市况： 中证流通指数下探后回升，收于5102.86点，上涨0.16%，成交4622.17亿元，比前一交易日减少99.4亿元。 市场研判： 今日上证综指再度走出下探后回升行情，有色板块再度带动人气，钴、稀土涨幅靠前。二季度央行货币政策强调将维持稳健中性的货币政策，近两周央行连续暂停逆回购操作，净回笼资金为5800亿元，Shibor隔夜利率从7月起开始逐渐走低，市场新质押回购（GC001）利率也逐步走低，市场流动性方面较为宽松，近期央行有可能继续减少逆回购操作。随着市场风格的轮动及年中业绩的披露，我们建议关注估值较低的绩优股。板块方面，市场的结构性机会还将持续，如国防军工、新能源汽车产业链、国企改革、粤港澳大湾区等。 7月6日凌晨，美联储公布了6月份货币政策会议纪要，纪要称美联储官员支持逐步加息的政策路径，预计今年还会有1次加息，但对于启动“缩表”时间上并未确定。我们认为“缩表”将在今年年底开始，现在美国有大约4.5万亿的资产负债表，操作方式上以逐渐退出国债和MBS的再投资比较稳妥，“缩表”对市场流动性的影响大于加息的影响，届时人民币汇率和债市将承受压力。 有色金属板块今日再度领涨，钴、稀土涨幅靠前。我们认为在新能源汽车积分政策红利释放的刺激下，上游对应的钴有色金属将会存在较为确定的需求，6月30日，MB低级钴报价28.25美元/磅，环比涨1.4%，投资需求已致钴供需格局逆转，维持短期涨至30美元/磅的判断。稀土方面打黑升级叠加收储促使涉稀土的企业上涨，短期看涨观点不变。 军工板块今日也有异动表现，我们认为军工板块今年一季度归母净利润（扣非合计）为5.14亿元，同比增长420.55%，业绩改善明显，并且有向好趋势；军工板块在前期快速杀跌后，估值快速下降，市盈率有修复的需求是其上涨的主要原因；外加建军90周年的时点催化，近期新闻报道频发与军工相关信息，致使军工板块走势较为活跃；但投资时仍应以业绩为重，精选个股。 操作策略： 市场即将迎来中报披露期，公司业绩扭亏、大幅增长将会得到市场资金关注，因此我们建议着重关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，仓位逐步增加到5-7成。 联讯晚报 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 4 联讯晚报 【宝鼎股票池】 股票池股票汇总 保利地产、坚瑞沃能、华友钴业、九华旅游、中国国旅、曲江文旅、江海股份、中航光电、思创医惠、崇达技术 序号 股票代码 股票名称 加入日期 公司特色及动态信息跟踪 所属行业 1 600048 保利地产 2017/7/6 公司业绩稳定，17年1季报利润涨幅38.75，财务结构得到进一步改善。公司土地储备较多，支持公司持续发展，2017年房地产企业销售额排名靠前。 房地产 2 300116 坚瑞沃能 2017/7/6 公司在2016年收购动力电池行业第三位的沃特玛，进军动力电池，同年业绩得到大幅提升。预计随着新能源汽车的扩量，该业务将持续收益。 电子 3 603799 华友钴业 2017/7/6 公司产品用于锂离子电池正极材料、航空航天高温合金等领域。电池产业作为其下游，需求旺盛使得订单增长有一定保证。 有色金属 4 603199 九华旅游 2017/7/6 公司盈利稳健，所处的九华山风景区将落成宁安高铁，为公司增长增添动力。 休闲服务 5 601888 中国国旅 2017/7/6 公司旗下子公司中标首都机场免税业务，首年保底租赁费和提成将会为公司的营利带来积极影响。 休闲服务 6 600706 曲江文旅 2017/7/6 公司拥有丰富的旅游资源，在丝绸之路经济带上，将成为西安的重点旅游企业。 休闲服务 7 002484 江海股份 2017/7/6 公司超级电容器技术优势领先，积极拓展新兴市场。业绩稳步上涨。 电子 8 002179 中航光电 2017/7/6 公司有较强的技术研发能力，主营业务防务和民品市场订单持续较快增长，并在逐步打开国外市场。 电子 9 300078 思创医惠 2017/7/6 2016年公司完成重大资产重组，涉足智慧医疗行业，随着业务整合的深入，公司形成了“智慧医疗”和“商业智能”两大业务。 电子 10 002815 崇达技术 2017/7/6 公司主要产品类型覆盖双面板、高多层板、HDI板等，产品应用于通信设备、工业控制等高科技领域，70%以上的产品外销。 电子 资料来源：Wind、联讯证券 说明： 1、股票池是各行业分析师重点关注的股票，行业分析师在关注股票纳入股票池后将跟踪行业和公司的动态。每月初做一次总的信息更新，继续跟踪的股票将上月信息清零。 2、股票*****为买入评级，****为增持评级，***为持有评级，**为减持评级，*为卖出评级 3、股票池中股票可随时调整，由行业分析师发提示信息 4、股票池仅供投资者分析参考，股市有风险，投资需谨慎 【大盘预测】 下一交易日大盘预测 营业部 占比 看涨 韶关、湛江、盘锦、湛江、北辰、茂名、上海、惠阳 67% 看平 看跌 清远、成都、中山、北苑 33% 资料来源：联讯证券 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 4 联讯晚报 分析师简介 郭佳楠：联讯证券基金研究员，具备6年公募基金产品及重点行业研究经验，目前是研究院报告质控岗。从事公募基金定性、产品评价及策略研究，持续跟踪基金行业发展动态，对公募产品运作特征有着较为深入的理解。曾为多家机构客户提供基金行业及产品深度专题研究服务；具备银行、证券公司基金池推介及维护经验。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujie@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 4 联讯晚报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com
