行情回顾
- 沥青期货主力合约BU2602本周震荡运行，区间跌幅0.10%，振幅3.24%。
- 山东部分炼厂70#A出厂价及山东重交沥青基差数据未详细列出。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼沥青理论利润-241.19元/吨，河北-191.4元/吨，江苏562.63元/吨。
- 价差：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差73.84元/吨（较上周五上升120.26元/吨），与WTI收盘价价差-28.90元/吨（较上周四上升110.66元/吨）。
- 开工率与产量：中国重交沥青开工率27.8%（环比下降0.1%，同比下降1.9%），周度产量49.9万吨（环比下降0.60%，同比下降4.77%）；山东开工率28.8%（环比上升3.8%，同比下降3.7%），周度产量16.7万吨（环比上升9.15%，同比下降14.36%）。
- 需求：防水卷材开工率31.1%（环比下降2.9%，同比上升4.1%），道路改性沥青开工率27%（环比下降2%，同比上升10%）。
- 库存：沥青社会库存103.6万吨（环比下降2.5%），厂内库存63.4万吨（环比上升0.8%）；山东厂内库存23.1万吨（环比上升0.05%，同比上升4.05%），社会库存21.4万吨（环比下降2.28%，同比上升37.18%）。
- 天气预报：未来三天北方地区气温偏低，南方需求平稳但增量有限。
后市展望
- 供应端：国内沥青供应总体平稳，山东部分炼厂转产渣油暂无明确复产计划，开工负荷短期回升空间有限。
- 需求端：北方地区需求进入季节性淡季，南方需求增量有限，整体需求偏弱，随冷空气增强需求将持续下滑。
- 库存端：社会库存环比下降，厂内库存环比上升，库存能否持续下降仍需观察。
- 成本端：国际油价震荡运行，受南美局势、俄乌冲突、美联储降息预期等因素扰动。
- 技术面：沥青期货BU2602延续震荡偏弱运行，价格在关键阻力位下方，均线系统空头排列，短期技术面偏空。
- 短期观点：原油市场多空力量相持，沥青成本端支撑不稳，基本面偏弱，市场缺乏利好驱动，预计价格短期维持震荡偏弱运行。
