热轧卷板市场周报：成本支撑减弱，热卷期价弱势运行

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格：热卷主力合约期价3157元/吨，杭州涟钢现货价3240元/吨。
   • 产量：热卷产量320.38万吨，环比+1.08万吨。
   • 需求：表需309.53万吨，环比-23.19万吨，同比+0.89%。
   • 库存：总库存365.12万吨，环比+10.85万吨，同比-56.37万吨。
   • 盈利率：钢厂盈利率58.87%，环比+2.59个百分点，同比+6.92个百分点。

2. 行情展望

   • 宏观：美联储维持利率不变，中美经贸高层会谈，国内稳楼市政策出台。
   • 供需：热卷产量小幅上调，产能利用率80%上方，表需回落，库存拐点出现。
   • 成本：铁矿石进口量回升，矿价震荡偏弱；焦炭需求刚性，但粗钢压减预期下煤焦弱势。
   • 技术：HC2510合约受压于多日均线下方，MACD指标运行于0轴下方。
   • 策略：热卷2510合约偏空交易，注意操作节奏和风险控制。

期现市场情况

• 期货价格：HC2510合约震荡偏弱，强于HC2601合约，价差-8元/吨，周环比+20元/吨。
• 仓单：上期所热卷仓单297005吨，周环比-37011吨；前二十名净持仓净多149883张，周环比+31815张。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3240元/吨，周环比-20元/吨；基差83元/吨，周环比+7元/吨。

上游市场情况

• 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿报799元/吨，周环比-7元/吨；天津港一级冶金焦报价1540元/吨，周环比持平。
• 到港量：中国47港到港总量2634.4万吨，环比减少45.2万吨。
• 港口库存：全国47港铁矿石库存14764.71万吨，环比下降83.56万吨；唐山钢坯库存82.49万吨，周环比+2.08万吨。
• 焦化厂：产能利用率75.05%，焦炭库存65.09万吨，焦煤库存775.17万吨，可用天数10.9天。

产业情况

• 供应端：
  • 粗钢产量同比增4.6%，1-3月产量同比增0.6%。
  • 4月出口钢材1046.2万吨，同比增13.4%；1-4月出口钢材3789.1万吨，同比增8.2%。
  • 高炉开工率84.62%，环比+0.29个百分点，同比+3.12个百分点；日均铁水产量245.64万吨，环比+0.22万吨。
  • 热卷周产量320.38万吨，环比+1.08万吨，同比-4.74万吨。
• 库存：
  • 热卷厂内库存84.8万吨，环比-0.7吨；社会库存280.32万吨，环比+11.55万吨；总库存365.1万吨，环比+10.85万吨。
• 需求端：
  • 汽车产销同比分别增14.5%和11.2%；家电产销同比分别增9.7%和3.7%。