热轧卷板市场周报：成本端支撑减弱，热卷期价弱势运行

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格：热卷主力合约期价3346元/吨，杭州涟钢现货价3450元/吨。
   • 产量：热卷产量324.74万吨，同比+19.78%。
   • 需求：表观需求320.72万吨，同比+15.42%。
   • 库存：总库存365.46万吨，同比-76.41%。
   • 盈利率：钢厂盈利率63.64%，环比下降1.30个百分点。

2. 行情展望

   • 宏观：美联储降息预期升温，国内政策刺激消费、降存款利率。
   • 供需：热卷产量高位，需求韧性较强，库存压力不大，但成本端支撑减弱，9月产量或提升。
   • 技术：HC2601合约3300-3400区间窄幅波动，MACD指标显示向下调整。
   • 策略：HC2601合约或区间整理，注意操作节奏及风险控制。

期现市场情况

• 期货价格：HC2601合约震荡偏弱，HC2510合约走势相当，价差9元/吨。
• 仓单与持仓：上期所仓单25660吨，周环比-7455吨；前二十名净空102537张，增加47684张。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235报价3450元/吨，周环比+10元/吨；基差104元/吨，周环比+16元/吨。

上游市场情况

• 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿828元/干吨，周环比+9元/干吨；港口库存14388.02万吨，环比下降56.18万吨。
• 焦炭：天津港一级冶金焦1670元/吨，周环比持平；焦化厂产能利用率72.70%，焦炭库存39.81万吨，增加0.34万吨。

产业情况

• 供应端：
  • 7月粗钢产量7966万吨，同比下降4.0%；钢材出口983.6万吨，环比增长1.6%。
  • 高炉开工率83.2%，环比下降0.16个百分点；热卷周产量324.74万吨，同比+19.78%。
  • 热卷总库存365.46万吨，环比+4.02万吨，同比-76.41%。
• 需求端：
  • 7月汽车产销同比分别增长14.7%和13.3%；1-7月累计产销同比增长12.7%和12.0%。
  • 家电产销部分同比增加，空调+5.1%，洗衣机+9.4%。