宏观策略周报：市场逐步回暖向好，把握结构性机会

核心观点

• 市场情绪持续向好，大盘可能呈现震荡上行趋势，但题材板块风格分化将更加显著。
• 短期科技线或重回调整趋势，近期走出较强趋势的题材板块将更受资金青睐。

投资建议

• 关注具备利好事件催化且趋势较好的方向：商业航天、可控核聚变、福建、海南等板块。
• 关注受益于权益市场回暖的方向：券商、金融科技等板块。
• 关注受益于美联储降息的方向：有色金属、创新药等板块。
• 关注大消费方向补涨机会：零售、食品饮料、新消费等板块。

重点跟踪

• 市场活跃度：观察A股日成交额能否维持在2万亿元以上。
• 国内经济数据：关注11月主要经济数据情况。
• 美国经济数据：关注美国11月非农数据。
• 日本央行政策：关注日本央行12月利率决议。

关键数据

• 中央经济工作会议：强调实施更加积极有为的宏观政策，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，2026年经济工作注重提质增效。
• 美联储12月议息决议：降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，未来30天购买400亿美元国库券，2026年和2027年各有一次25个基点的降息。
• 11月物价数据：CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%。
• 11月出口数据：出口同比增5.9%，进口增长1.9%，贸易顺差1116.8亿美元。
• 11月金融数据：社融存量同比增长8.5%，M2同比增长8%，M1同比增长4.9%。
• AI泡沫担忧：甲骨文、博通业绩不及预期，引发市场担忧，短期科技板块适度保持谨慎。

研究结论

• 市场短期震荡调整后，情绪持续向好，大盘可能震荡上行，但板块风格分化加剧。
• 短期科技板块面临调整压力，建议关注具备利好事件催化且趋势较好的板块，以及受益于权益市场回暖、美联储降息和大消费补涨机会的方向。