计算机行业周报：市场逐步回暖，把握细分板块投资机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 计算机行业周报（10.10-10.16） 市场逐步回暖，把握细分板块投资机会 [Table_InvestRank] 评级： 前次： 分析师 联系人 方闻千 S0740516080003 021-20315201 fangwq@r.qlzq.com.cn 2016年10月16日 [Table_Profit 基本状况 上市公司数 148 行业总市值(百万元) 2182774.96 行业流通市值(百万元) 2182774.96 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 [Table_Summary] 投资要点  计算机板块月度级别观点汇总：我们15年9月提出“报复性反弹行情有望展开，继续大幅下跌的可能性很小”，10月提出“反弹行情有望持续演绎，战略建仓期机不可失”，11月提出“反弹进入中后场，蜜月过后震荡加剧，继续获取超额收益概率下降”，12月提出“反弹进入收官阶段，机会待来年”。16年1月提出“新年新气象，震荡中蕴含生机”；2月提出“探底之路开启，看反弹不看反转”，3月提出“反弹过后有震荡，投资价值渐浮现”，4月提出“震荡市格局有望持续”，5月提出“震荡市格局下，谨防回调风险”，6月提出“震荡格局有望打破，不破不立”，7月提出“阶段性反弹行情有望展开”，8月提出“反弹结束，调整展开”，9月提出“调整仍将持续，关注结构性机会”，10月提出“细分主题投资机会逐渐凸显”。经过前期8、9月份市场的持续震荡调整，目前行业估值已逐步回落至合理区间内。我们认为，当前随着人民币正式入篮SDR，人民币需求或将得到可持续的扩张，对于缓解人民币贬值压力具有实质性的意义。同时国庆节期间全国各地纷纷出台的楼市限购政策，也将有利于资金回流至股市之中。因此未来一段时期，我们认为市场逐渐回暖，细分主题投资机会将逐渐凸显。未来继续推荐威创股份、易华录、广联达、捷顺科技等高安全边际+高向上弹性“双高”品种正逐步获得明显超额收益。  投资建议：关注智慧城市、信息安全、民办教育、智能停车、四个细分领域投资机会。1）智慧城市：PPP主题持续发酵，各地方政府推进PPP模式意愿强烈，智慧城市有望借PPP加速落地，对行业的影响表现在合同订单快速增加的同时，前期资金来源、项目回款等问题将得到有效解决，同时市场对PPP的关注将逐渐从之前的基建、环保等领域向智慧城市板块延伸，重点推荐易华录（智能交通领域龙头、智慧城市ppp模式创新引领者、电子车牌核心标的），广联达（建筑工程解决方案提供商，向建筑施工互联网平台商转型），建议关注银江股份，达实智能；2）信息安全及自主可控：根据我们多方研究调研情况看，信息安全行业未来在国家强力政策推动及下游党政军、金融、电信、工控等领域订单快速提升的双重作用下，正逐步进入成长提速期，且下半年《网络安全法》有望正式推出成为行业最大催化剂。我们重点 总股本（亿股）15E16E17E15E16E17E捷顺科技6.0018.630.240.330.4377.6356.4543.33买入威创股份8.4716.470.140.250.42117.6465.8839.21买入易华录3.7037.700.340.510.76110.8873.9249.61买入广联达11.1915.850.210.400.5275.4839.6330.48买入拓维信息11.1213.230.380.480.5934.8227.5622.42买入数字政通3.9221.750.320.430.5367.9750.5841.04买入科大讯飞12.9429.320.330.450.6188.8565.1648.07买入立思辰8.7119.050.190.310.42100.2661.4545.36买入创业软件2.1139.410.760.991.2751.8639.8131.03买入启明星辰8.6923.150.290.400.5679.8357.8841.34买入卫士通4.3332.100.340.430.5694.4174.6557.32买入易销科技0.3610.400.611.051.6217.059.906.42买入优炫软件0.8513.050.450.640.8329.0020.3915.72买入行动教育0.4910.501.221.762.368.615.974.45买入公司收盘价EPSP/E评级[Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%计算机(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 推荐启明星辰（信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道）、卫士通（信息安全国家队欲乘风起航）、立思辰（内容及数据安全领域新贵）；自主可控方面，服务器等IT设备国产化已经取得阶段性成果，以ERP为代表的企业应用系统成为未来国产化的重点方向。ERP国产替代目前正处于起步时期，仅央企整体替代空间有望达到上千亿级别。建议重点关注用友网络、鼎捷软件；3）民办教育：民办教育促进法三审预期，行业资产证券化有望提速，重点推荐民办教育领域市场化程度高的幼儿园，国际学校等细分行业以及前期已进行战略卡位的公司，推荐威创股份（优质幼儿园资产整合者）、拓维信息（打造K12及幼教生态圈的领先平台型企业）、科大讯飞（语音智能教育及教育信息化龙头企业，人工智能稀缺标的）、立思辰（优质教育公司上市平台，教育信息化综合优势明显）。4）智能停车：随着城市交通日益拥堵，停车难、停车贵的问题日益显著，停车场这一国内稀缺优质资产具有良好的盈利能力及数据价值，未来随着互联网化的深入展开及数据资源的变现，投资机会将逐步显现，重点推荐捷顺科技（智能停车场系统龙头，积极推进互联网化转型）。  市场表现：计算机板块（3.66%）本周小幅上涨，同期沪深300（1.62%），中小板综（2.59%）和创业板综（2.97%）。子板块：计算机设备（2.92%）、软件开发（4.15%）、IT服务（3.86%）。本周计算机几乎全线上涨，本周涨幅前三：信雅达（17.29%）、安硕信息（16.40%）、启明星辰（12.93%）；跌幅前三：达华智能（-2.22%）、方正科技（-2.07%）、安居宝（-1.50%）。本周计算机概念板块全线上涨，本周涨幅前三：智能物流（5.07%）、网络安全（4.10%）、卫星导航（3.89%）；跌幅前三：智慧农业（1.21%）、在线旅游（2.08%）、移动互联网（2.19%）。  公司跟踪：1）易华录：公司中标天津市南开分局视频监控网建设运维项目，中标金额1.79亿元；公司预计2016年前三季度归母净利润7,959.30万元—9,232.79万元，比上年同期增长：25%-45%；公司入选第三批政府和社会资本合作示范项目名单；2）立思辰：公司预计2016年前三季度归母净利润5,600.00万元-6,100.00万元，比上年同期增长225.34%－254.39%；公司全资子康邦科技以自有资金25,088万元收购跨学网教育科技有限公司100%股权；3）科大讯飞：公司预计2016年前三季度归母净利润26,837.76万元— 31,310.72万元，比上年同期增长：20% — 40%；4）数字政通：公司预计2016年前三季度归母净利润5,078.99万元 – 5,925.49万元，比上年同期增长：20%-40%；5）创业软件：公司预计2016年前三季度归母净利润1,850万元至2,100万元之间，与上年同期相比：-3.57%至9.47%。  行业动态：1）财政部公布第三批PPP示范项目；2）区块链白皮书近期将发布行业发展再获推动；3）华为与加州大学伯克利分校达成合作 将共同研发AI技术；4）保险业巨头积极布局 网络安全潜力巨大；5）KeeKo儿童教育机器人获数千万A+轮融资 内容目录 行业层面：行业估值相对较高，大幅向上空间有限 ............................................ - 4 - 本周观点及投资建议：市场逐渐回暖，关注细分主题投资机会 .................. - 4 - 2016年10月核心行业观点：细分主题投资机会逐渐凸显 ......................... - 5 - 本周板块回顾：计算机板块小幅上涨，周涨幅3.66% ................................ - 5 - 重点覆盖公司逻辑精评及动态跟踪...................................................................... - 8 - 重点覆盖公司投资逻辑精评 ......................................................................... - 8 - 重点覆盖公司动态跟踪 .............................................................................. - 11 - 最新行业动态 .................................................................................................... - 12 - 财政部公布第三批PPP示范项目 .............................................................. - 12 - 区块链白皮书近期将发布行业发展再获推动 ............................................. - 12 - 华为与加州大学伯克利分校达成合作 将共同研发AI技术 ........................ - 12 - 保险业巨头积极布局 网络安全潜力巨大 ................................................... - 13 - KeeKo儿童教育机器人获数千万A+轮融资 .............................................. - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表目录 图表1：计算机板块VS沪深300、中小盘、创业板 .......................................... - 5 - 图表2：计算机子版块与沪深300周涨幅比较 ................................................... - 5 - 图表3：A股主要板块一周（2016.10.10~10.16）涨跌幅 ................................. - 6 - 图表4：A股计算机个股一周（2016.10.10~10.16）涨幅前30名 .................... - 6 - 图表5：A股计算机个股一周（2016.10.10~10.16）跌幅前30名 .................... - 7 - 图表6：计算机相关概念板块一周（2016.10.10~10.16）涨跌幅 ...................... - 7 - 图表7：计算机板块重点公司估值 .................................................................... - 10 - 图表8：重点公司一周（2016.10.10~10.16）公告 .