重要天风电新AI电力GEV在涨什么

怎么理解他的估值-1211——————————— 核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是持续性。 公司投资者交流日重要增量信息包括： 1、品类-燃机：# 28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订单覆盖至28-29年产能，预计燃机价格将继续上涨 重要【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？ 怎么理解他的估值-1211——————————— 核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是持续性。 公司投资者交流日重要增量信息包括： 1、品类-燃机：# 28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订单覆盖至28-29年产能，预计燃机价格将继续上涨； 2、28年指引：整体收入CAGR增长低双位数，EBITDA margin预计20%。 3、30年+指引：预计至28年末积压订单达到2000亿美元，在运燃气轮机由目前的200GW增长至400GW、服务业务开始释放利润，型模块化反应堆(SMR)、电软件、碳捕获、AIDC电力解决案开始贡献重要业绩。 此前GEV股价在涨至27年的35X后经历约5个月的横盘调整，市场认为：海外燃机+电力设备业务的扩产至27-28年释放后、公司业绩难以进一步高增长。 本次公司投资者日释放了信息开启一轮上涨本质是交易28年及之后的板块成长性。 我们的观点美国、欧洲的缺电并非通过26-27年一轮燃机、电网建设加速投资就结束，20-25 年风光装机上量带来的稳定电力供需缺口+25年开始AIDC快速建设激化矛盾，我们认为对应#燃机+电网会维持5-10年的长周期投资，而不应该只交易可预见的26-27年业绩。 对A股来说核心为燃机扩产的持续性买单+估值溢价。 1、直接受益GEV、ENR等海外燃机扩产的零部件标的【博盈特焊】（已有客户GEV，正在对接ENR、三菱）、【联德股份】（已有客户卡特，正对接GEV等重燃客户）、价格弹性【振华股份】。 2、考虑海外燃机本轮扩产的第一批建成时间要到27H2，中国燃机具有整机出海、快速填补海外电力缺口的机会：【东方电气】（已有北美AIDC客户询单）。 3、电力设备2028年及后续的业绩增长确定性，不应只交易26-27年估值，继续看好电力设备出海【思源电气】、【华明装备】、【神马电力】、【金盘科技】、【伊戈尔】。