近期燃机板块走势偏弱，主要原因是筹码结构调整，但板块基本面持续超预期，主机厂普遍反馈海外订单饱和，主机与零部件均有涨价趋势。
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SOFC对燃机无实质性冲击：市场担忧甲骨文选择SOFC影响燃机需求，但SOFC当前系统成本高达3,000-8,000美元/kW，冷启动需数小时，使用寿命约5-10年，且存在材料与密封可靠性问题，短期内难以替代燃机，更可能是甲骨文短期拿不到燃机订单。欧洲AI数据中心电力来源之争中，美国科技巨头已规划23GW燃气轮机装机，欧盟2030年AI电力需求预计达168TWh，全球订单已排至2030年，欧洲已有离网燃气数据中心项目落地。
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重点推荐：
- 杰瑞股份：与西门子签订战略合作协议，解决机头供应不足担忧，维修改装领域技术实力获国际认可，先发布局优势显著。
- 叶片环节：合格率不足成为瓶颈，供给难以快速放量，具备量产能力的国内企业稀缺性凸显，建议关注相关标的配置机会。
其他重点品种：中国动力、潍柴动力、联德股份、海鸥股份。
