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PVC：趋势偏弱

2025-12-10 陈嘉昕国泰君安期货 Cc

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，国内现货市场价格弱势震荡，部分企业开工负荷小幅调整，但整体供应仍处于高位，行业库存持续承压。宏观支撑不足，成本短线支撑，华东地区电石法五型现汇库提在4350-4450元/吨，乙烯法在4400-4600元/吨。

【市场状况分析】
PVC期货跌至历史低位，绝对估值处于低位，部分装置因亏损存在减产预期，短期不宜追空。冬季氯碱企业检修淡季，即使新增检修规模有限，高开工、弱需求的格局仍将持续。博弈大规模减产预期或在03合约之后。此外，PVC仓单高位，未来多头接货压力大。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（偏弱）。

【研究结论】
PVC市场高产量、高库存结构短期难改变，但氯碱综合利润处于历史低位，明年检修旺季或可期待供应端减产力度。短期市场弱势，长期需关注检修预期及成本支撑。

PVC：趋势偏弱

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