贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美联储决议前夕，美国职位空缺不降反升，金价小幅回升；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.35个基点报4.188%；美元指数涨0.14%报99.24，离岸人民币对美元升值报7.0602；COMEX黄金期货涨0.45%报4236.6美元/盎司司；中性2、基差：黄金期货951.54，现货946.73，基差-4.82，现货贴水期货；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：次日凌晨关注美联储利率决议及鲍威尔讲话，今日关注中国11月CPI、欧 央行行长及官员讲话、英国财政大臣对增税预案辩护。市场等待美联储会议决议，美国10月JOLTS职位空缺不降反升，风险偏好降温，金价小幅回升。沪金溢价扩大至-4.6元/克左右。依据历史表现，美联储会议前日金价或达到阶段最高，谨慎操作。 白银 1、基本面：美联储决议前夕，沪银再现夜间5万手增仓，银价情绪依旧强劲；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.35个基点报4.188%；美元指数涨0.14%报99.24，离岸人民币对美元升值报7.0602；COMEX白银期货涨4.72%报61.16美元/盎司；中性 3、库存：沪银期货仓单717788千克，日环比增加18497千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：市场等待美联储会议，风险偏好降温，沪银再现夜间5万手增仓，推动银 价在刷新高。沪银溢价收敛至380元/克，国内情绪强劲。依据历史表现，美联储会议前日银价或达到阶段最高，但隔夜大量资金继续推高银价，资金持续性存疑，关注今日日间持仓变化，大量资金支持下银价将继续走高。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 利多： 2、影子美联储显著，降息预期仍存3、通胀担忧仍存4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑5、光伏、科技板块对银价有所支撑6、现货库存低，供应短缺博弈火热 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，美联储新主席人选或定，12月降息预期升温3、通胀担忧仍存4、关税风波仍未结束 利空：1、美联储内部分歧巨大 利空：1、美联储内部分歧巨大，降息或暂停 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、俄乌和谈预期乐观4、贸易摩擦降温 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌和谈预期乐观5、供应并未明显短缺，轧空可能性有限 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。近期美联储降息和俄乌和谈乐观预期，多空共同影响，叠加流动性担忧，金价向上推动仍存但有限。风险点： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 09:30中国11月CPI和PPI；时间待定英国财政大臣Reeves将出席听证会，为包含260亿英镑增税的预算案辩护；18:45英国央行行长贝利讲话；18:55欧洲央行行长拉加德在伦敦讲话；20:30欧洲央行管委Sharon Donnery主持一场小组讨论；22:45加拿大央行公布利率决议；次日02:00欧洲央行管委Gabriel Makhlouf讲话；次日02:45新西兰联储主席布雷曼出席媒体早餐会；次日03:00美联储公布FOMC利率决议声明和经济预期概要（SEP），美国11月政府预算；次日03:30美联储主席鲍威尔举行例行新闻发布会；次日05:30巴西央行公布利率决议。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 美债十年期收益率 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。