核心观点
- 公募基金市场回暖： 2025年公募基金规模与数量双增长，业绩表现亮眼。主动权益基金重仓股配置前三的板块为科技、制造以及周期。
- 指数基金崛起： 指数基金规模与数量均创历史新高，被动基金崛起，宽基ETF规模领先，行业主题ETF数量占优。
- FOF基金市场回温： FOF基金规模大幅增长，新发市场回温，份额与数量双增长。所有FOF基金均取得正收益，头部管理人竞争激烈。
- 2026年市场展望： 宏观经济平稳复苏，A股结构性机会仍存，科技成长仍是主线；港股估值处于历史偏低水平，科技互联网龙头及部分消费医药公司具备修复空间；债券市场预计震荡为主；黄金或延续结构性牛市。
- 中观配置策略： 价值成长轮动可能进入震荡择时更重要的阶段，风格主线偏成长；大小盘相对强度具备探底反转基础，大盘风格有望迎来相对回升；行业轮动方面，科技链与资源属性行业相对占优，需关注潜在轮动风险。
- 指数增强组合跟踪： 沪深300、中证500、中证1000指数增强组合均取得优异的超额收益，展现出策略在多因子选股方面的系统性优势。
- 主动选股策略跟踪： 权益基金业绩增强组合、小盘价值组合、红利攻守弈组合均取得优异的超额收益，表现出色。
关键数据
- 2025年主动权益基金规模增长19.80%，达到4.06万亿元。
- 科技主题基金规模增长65.78%，达到5453.86亿元。
- 主动量化基金规模增长77.62%，达到1299.23亿元。
- 2025年以来主动权益基金区间收益均值为29.69%。
- 指数基金规模增长32.27%，达到6.14万亿元。
- FOF基金规模增长41.47%，达到1869.84亿元。
- 沪深300指数增强组合年化超额收益达13.78%。
- 中证500指数增强组合年化超额收益达16.94%。
- 中证1000指数增强组合年化超额收益达24.06%。
研究结论
- 2025年公募基金市场回暖，指数基金、FOF基金市场崛起，未来市场结构性机会仍存，科技成长仍是主线。
- 2026年宏观经济平稳复苏，市场风格可能呈现波段式切换，建议在震荡中布局，关注基本面扎实的个股。
- 指数增强组合、主动选股策略均取得优异的超额收益，展现出策略的有效性。
