贵金属
- 行情复盘:12月5日沪金期货主力合约收涨0.36%至961.04元,资金整体流出241.96万元。
- 背景分析:美联储官员鸽派发言及美国通胀、就业数据不及预期强化降息预期,支持贵金属价格。COMEX白银上周再创新高,需关注交割风险。
- 后市展望:贵金属价格长期上涨逻辑坚实,但短期利多已充分定价,需警惕降息靴子落地或鸽派不及预期导致的回调风险。
- 关键数据:市场预期12月9-10日美联储降息25个基点概率为87%。
沪铜
- 行情复盘:上周铜价强势上行,主因美国9月核心PCE低于预期助推降息情绪,LME亚洲库仓单大量注销引发海外货源紧缺担忧。
- 基本面分析:海外矿山复产缓慢,中国铜冶炼小组(CSPT)2026年或减产约10%,社会库存低位,内贸现货升水上行,近月盘面C结构收缩。
- 后市展望:美铜关税溢价走高致全球库存结构错配,美联储年底降息推动市场多头情绪;海外精矿紧缺,CSPT明年或减产10%,数据中心、机器人和6G需求广阔,LME注册仓单量大幅下滑,预计短期铜价延续上行。