沪铜供给紧缺格局加剧 沪镍基本面多空交织

发布时间：2026-04-10 13:02:41作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 4月9日，沪镍期货主力合约收跌0.02%至133300.0元。 资金流向 4月9日收盘，沪镍期货资金整体流入45.71万元。 背景分析 宏观方面，美伊谈判仍存在阶段性摩擦，市场情绪反复，但冲突趋于缓和的大方向相对明确。 后市展望 一季度印尼政策影响暂未落地，精炼镍产量维持高位，镍显性库存累积至近5年新高。综合来看，镍上有库存压力，下有成本支撑，近期或随宏观情绪窄幅震荡。 研报正文研报正文 【沪铜】 电解铜基本面定价权重逐步上升，铜精矿供给紧缺格局加剧，大型矿山减产幅度及减产情况均有增多，国内矿石进口加工费跌幅扩大，港口铜精矿库存及国内社会冶炼铜库存同步下降，供需趋紧推动沪铜修复上涨。 【沪铝】 昨日沪铝价格继续震荡运行，氧化铝低位震荡。宏观方面，美伊虽然停火，但中东局势仍不稳定，霍尔木兹海峡再度封闭。美联储会议纪要显示更多官员提及加息可能性。 氧化铝方面，几内亚政策仍未出台，供给过剩担忧延续，对价格上方形成压力，现货价格继续走弱。电解铝方面，海外受中东局势影响，供给紧张格局仍难以转变，而国内下游需求逐步好转，但库存仍在累积，高库存限制涨幅。整体来看，宏观面仍有较大不确定性，但全球供给紧张格局延续，铝价仍有支撑。氧化铝短期继续受过剩压力拖累，但关注成本端支撑。 【沪镍】 宏观方面，美伊谈判仍存在阶段性摩擦，市场情绪反复，但冲突趋于缓和的大方向相对明确。基本面多空因素交织，资源端，印尼能矿部已批准1.9亿-2亿吨镍矿开采配额，配额削减担忧仍存，镍矿价格偏强运行，为产业链提供成本支撑。冶炼端，一季度印尼政策影响暂未落地，精炼镍产量维持高位，镍显性库存累积至近5年新高。综合来看，镍上有库存压力，下有成本支撑，近期或随宏观情绪窄幅震荡。 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：兴业期货